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内容提要：
● 外围股市一览
欧美股市普跌
● 新股资讯
农行今日开放网上申购，四新股将于明日开放申购。
● 财经头条
【楼市新调控政策或在第三季度推出】
【外管局：中国未见热钱大规模流入】
【汇金或出资千亿参与三大行再融资】
【上海迪士尼项目11月有望正式开工】
【银行信托合作理财产品遭全面叫停】
【四只中小板新股今日上市】
● 数据分析
【年西部大开发新增 23 重点工程 总投资 6822 亿元】
● 百家争鸣
【华林视点】
【中信证券：中国银行进一步夯实资本金（增持）】
【中银国际：浙富股份将受益于“十二五”水电建设（买入）】
【东方证券：海翔药业增长前景依旧看好（买入）】
● 智造小贴士
【打新股小技巧】
● 智造模拟盘

一、 外围股市一览






二、 新股资讯



三、 财经头条
【楼市新调控政策或在第三季度推出】
相关部委已经开始积极准备新的房地产调控政策，以配合可能推出的房地产新调控政策。有一位知情人士最新透露，楼市新调控政策将在三季度发出，四季度看到效果。
　　7月3-4日，国土资源部部长徐绍史在全国国土资源厅局长会议上表示，目前房地产调控导致市场量跌价滞，这种情况不会维持太久，继续调控下去，会出现量价齐跌的情况。徐绍史在上述全国国土资源厅局长会议上要求，各地国土部门负责人要做好积极参与新房地产调控的准备。
　　据了解，住建部、国土资源部等均在积极研究进一步落实“新国十条”的措施。山东、厦门、天津、宁波等地近期出台了落实“新国十条”的地方政策。其中，住建部在积极摸底调研房地产市场情况，加快地方房地产信息管理系统和预警系统的建设。国家税务总局正在加紧督促各地落实土地增值税清算问题，除了调高预征点以外，也更强调各地提出土地增值税清算的落实日程和落实手段。

【外管局：中国未见热钱大规模流入】
中国国家外汇管理局7月5日公布一季度国际收支平衡表修改数据。统计显示，2010年一季度，我国国际收支经常项目顺差536亿美元。资本和金融项目顺差642亿美元。而5月份外管局公布的初步数据分别为经常项目顺差409亿美元和资本金融项目顺差550亿美元，均有百亿美元左右的调升。根据修订后的数值，一季度中国国际收支经常项目顺差同比下降收窄为32%，而一季度资本及金融项目顺差642亿美元则较去年的逆差128亿美元升幅扩大。

【汇金或出资千亿参与三大行再融资】
中国银行7月5日晚间发布公告披露，汇金承诺将按持股比例全额认购中行配股。此前，汇金已明确表示按持股比例参与建行配股。消息人士5日透露，汇金将按比例参与工行再融资。按照汇金持股比例估算，市场人士预计，汇金将出资975亿元参与工、中、建三大行再融资。
　　此外，有消息人士称，目前汇金有意通过银行间市场发行800亿元人民币债券来弥补其资金缺口。上周五，中国银行表示，配股方案由原计划对H股20%配股改为不超过600亿元的A+H配股。由于截至一季度末，汇金持有中行67.53%的股份都是A股，如果中行采取仅对H股配股的方案，将摊薄汇金的股权。
　　工行此前在公开场合透露了不超过H股股本20%的配股计划，但分析人士预计，工行将步中行后尘，将配股改为A+H同时进行，这是大概率事件。工行很可能通过A+H配股筹资400亿元。
　　分析人士指出，按照目前中行、建行公布的配股方案，以及汇金分别持有建行、中行57.09%和67.53%的持股比例估算，汇金最多需要向建行、中行分别支付428亿元、405亿元来参与再融资。如果工行A+H配股规模达到400亿元，按照目前汇金35.41%的持股比例计算，汇金需出资近142亿元才能保证持股比例不被稀释。

【上海迪士尼项目11月有望正式开工】
近日有消息称，落户上海的美国迪士尼主题乐园，可望在今年11月正式开工。以去年上海市政府正式宣布“米老鼠”入沪的时间作为起点，恰好一年。
　　据透露，动迁安置房基地的开工、配套道路指挥部的成立，作为前期准备阶段的工序正在有条不紊地展开。一位知情人士称，“迪士尼项目的具体洽谈正在进行最后冲刺，最快可望在11月开工。”
　　华特迪士尼公司方面表示并没有确切的消息，目前也没有新进展可以公布。
　　易居中国旅游和消费行业分析师胡晓莺认为，与本土化主题公园较为强调刺激效果的风格相比，迪士尼乐园更为注重人性化设计。“相比欧美市场，亚洲人承受刺激的程度比较低，因此即使如此，上海迪士尼乐园在规划和建设时还是要注意适当调整刺激度。”

【银行信托合作理财产品遭全面叫停】
某信托公司管理人士周一透露，上周五各地银监局电话通知所辖信托公司，要求5日起全面停止有关“银信合作”业务。目前还未有书面文件下发。一位熟悉情况的商业银行人士表示：“此次突击叫停，一是怕银行利用信贷类银信合作产品冲击整体信贷规模；二是银监会担心，虽然信贷资产转出表外，但是贷后管理仍然在银行，怕积累巨大风险。”
　　“银信合作”业务指的是，银行可以通过信托渠道转出自己信贷。6月1日，银监会紧急召集银信合作业务规模最大的12家信托公司开会，要求部分银信产品规模与发行增速居前的信托公司主动压缩业务规模，并以后每月银信产品的发行不能超过5月末的规模。“但6月各家信托公司银信产品规模冲得还是很厉害，估计银监会认为银信合作业务规模没有得到有效控制，于是叫停”。他表示，除了防范风险，应该还有对信贷调控“对冲”效应的担心。

【四只中小板新股今日上市】
4中小板新股闰土股份、众业达、龙星化工、金洲管道周二上市。综合多家机构观点，4新股首日合理价格区间分别为：闰土股份32.70-37.40元，众业达36.08-39.00元，龙星化工12.30-14.18元，金洲管道23.80-27.60元。
　　广州证券认为，就近三年盈利表现来看，众业达的主营收入和净利润年复合增长都较好，而龙星化工则因原材料成本大幅上升导致净利润复合增长率为-18.34%。综合各指标来看，众业达及闰土股份都较为看好。
四、 数据分析
【年西部大开发新增 23 重点工程 总投资 6822 亿元】
新一轮西部大开发十年规划正在拟定 内蒙古区域规划有望年内出台今年是国家实施西部大开发战略的十周年，记者 5 日从国家发改委了解到 ， 国家计划 2010 年西部大开发新开工 23 项重点工程 ， 投资总规模为 6822 亿元 。 有关人士指出 ， 西部大开发下一个十年规划正在制定当中 ， 主要侧重于产业转移 、 加快城镇化进程等 ， 而内蒙古区域振兴规划也望于今年出台。
西部大开发投资力度大大增强国家实施西部大开发策略以来，西部经济增长取得了累累硕果 ，
而记者从相关渠道了解到，新一轮西部大开发的十年规划也正在拟定。事实上，中共中央政治局早在 5 月底研究深入实施西部大开发战略的总体思路和政策措施的会议就指出 ， 要以更有效的举措 ， 对西部进一步完善扶持政策，进一步加大资金投入，进一步体现项目倾斜 。发改委有关人士指出 ， 国家计划 2010 年西部大开发新开工 23 项重点工程 ， 投资总规模为 6822 亿元 。 而 2009 年 ， 国家计划西部大开发新开工 18 项重点工程 ， 投资总规模仅为 4689 亿元 。 专家分析 ， 从投资力度较去年大大增强的趋势来看 ， 国家对西部大开发新一轮的支持力度将会更大。
据介绍 ， 23 项重点项目中 ， 交通运输方面包括沪昆客运专线长沙至昆明段 ， 成都至贵阳铁路乐山至贵阳段 ， 西安至成都客运专线西安至江油段 ， 宝鸡至兰州客运专线 ， 成都至重庆客运专线等等 ， 而能源利用方面包括广西防城港核电一期工程 、 四川大渡河猴子岩和雅砻江桐子林水电站 、 西部光伏电站建设 、 西部风电基地建设 、 西部农网改造升级工程等等产业转移将成投资亮点
“ 今年新开工的 23 项工程主要集中在交通设施建设 、 加大资源能源利用力度方面 ， 但是从未来发展趋势看 ， 新的十年规划可能会在城镇化、布局承接产业转移方面投入更多 。 ” 中信建投首席宏观分析师魏凤春对本报记者表示。
全国经济地理研究会会长陈秀山也持相似观点 ， 他对本报记者表示 ， 在历经十年大规模基础设施建设之后 ， 西部大开发的下一步将会注重人力资源发展 ， 人才引进 ， 着重承接东部产业转移 ， 更加突出高科技产业的发展 。 “ 西部也有发展高新技术的基础，西安就是全国第四大高新技术产业基地，而成都也有电子科技基础 。 ” 陈秀山指出，随着东部产业向西部转移，西部地区对外开放度会进一步增强。魏凤春认为 ， 西部地区由于一直以来经济不太发达 ， 因此对该区域进行开发，资金会成为非常关键的问题 。 “ 需要地方政府和一些利益既得企业让利 ， 政府放开一些投资领域 ， 吸引更多的民间资本和外部资本进入，才能真正完成西部大开发 ” 。上海证券首席宏观分析师胡月晓表示 ， 西部大开发的过程将给当地建材行业带来旺盛的需求 。 他认为 “ 机械 、 建材 、 金融等行业将继续受益于投资的高增长 ” 。
内蒙古区域规划年内或将出台
继新疆 、 西藏发展规划出台之后 ， 权威人士对记者表示 ， 内蒙古发展规划有望于年内出台。
从资源储备来看 ， 内蒙古自治区的能源综合实力全国第一 ， 在煤炭资源方面 ， 内蒙古已查明煤炭资源储量超过 7000 亿吨 ， 居全国第一位 ， 风能资源居全国之首 ， 太阳能资源居全国第二位 ， 内蒙古油气资源也非常丰富。
该人士对记者表示 ， 对资源能源 ， 尤其是煤炭资源的开发将会成内蒙古区域规划的重要内容 。 此外 ， 内蒙古传统优势产业包括农牧等等也将受惠。分析人士认为，内蒙华电、富龙热电、平庄能源 、
兴能源等内蒙地区的能源类股票将会迎来较好走势。
五、 百家争鸣
【华林视点】
大盘短线走势依然不容过分乐观。一是持续的地量背景下，虽然出现个股行情活跃度回升，但这仅仅是短线游资热钱的短线行为。也就是说，近期活跃的强势股，极有可能是未来行情进一步调整的动能。尤其是个股股价走势与行业背离的钢铁股、地产股等。毕竟钢铁行业的高库存、地产行业的成交萎缩且价格相对坚挺意味着房价调整的压力仍在积聚。但个股活跃程度的加快，也意味着股指下跌动能有望衰竭，尽管短期有继续探底的走势，但操作上不再建议杀跌。股市有风险，投资需谨慎。

【中信证券：中国银行进一步夯实资本金（增持）】
中国银行7月2日晚间发布公告，拟在A股和H股同时进行配股融资，每10股发行不超过1.1股的配股股份，配股的融资总额不超过600亿人民币。中信证券最新公布的研究报告称，预计汇金将全额参与配股，A股公众仅需出资15亿，远低于中小银行再融资压力。再融资进一步夯实资本金，本次配股预计可提升2010年资本充足率至12%。预计公司未来将在贷款适度增长的同时，将加大贷款结构优化。
　　预测配股比例不超过10配1，配股价下限为2.27元。按照可转债年内全部转股和全部不转股测算，公司2010年每股净资产分别为2.36元和2.45元，每股收益分别为0.39元和0.40元。假设年底可转债全部转股，按照配股价不低于每股净资产的原则，若募集600亿，预测配股比例在10配0.6-1.0之间，配股价为2.27-3.79元之间，每股净资产增厚至2.35-2.44元，每股收益被摊薄至0.35-0.37元。现价对应2010年PE分别为9.27-9.62x，对应2010年PB为1.40-1.45x。
　　2010年银行股2010年PE、PB分别为10.9倍和1.7倍，已经平行于历史低位。在市场不确定因素较多的情形下，不排除行业估值出现阶段性修复。维持公司增持评级，预计中国银行2009/2010/2011年EPS分别为0.32/0.39/0.46元，对应PE 10.68/8.75/7.33倍，对应PB 1.68/1.44/1.28倍。

【中银国际：浙富股份将受益于“十二五”水电建设（买入）】
中银国际周一发布浙富股份研报指出：该公司主要生产中型水轮发电机组。未来几年将受益于“十二五”水电大力建设，此外，抽水蓄能电站前景广阔，若公司可成功进入此领域，将成为公司业绩的一大亮点。按照公司2010-2012 年1.03、1.28和1.68元的盈利预测，目标价28.70元，首次给予其“买入”评级。
　　研报指出，2008-2009 年，全国仅核准开工水电项目累计1000多万千瓦，其中没有一个大型水电项目。但在节能减排压力的大背景下，“十二五”水电要加快发展。根据能源局的最新规划，2020年水电装机容量需达到约3.8亿千瓦，按此计算，2011-2015年年均核准招标水电项目在2500万千瓦以上，比08-09年年均600万千瓦的水电招标大幅增加。07-09年，浙富股份新增定单逐年下降明显，分别为14、8和4亿元。中银判断，随着水电开工建设高峰期的来临，公司从2010年开始新增订单数目将明显增加，预计2010-2012年的新增订单分别为9、15和20亿元。
　　目前我国已经建成的大型抽水蓄能电站机组均为进口设备，设备国产化的空间较大。但中银认为初期的项目订单将主要由东电和哈电获得，中银认为2011年公司将取得抽水蓄能定单的突破，2012年开始将会有较大利润贡献。

【东方证券：海翔药业增长前景依旧看好（买入）】
东方证券发布最新研究报告表示，海翔药业与德国Boehringer Ingelheim公司的合作进展依然顺利，随着BI公司下游市场的不断开拓，作为BI公司产品全球主要供应商的海翔药业有望持续收益。2009年下半年公司对BI公司的销售收入约为3500万元左右，预计今年金额同比将大幅增加。同时在定制生产的模式中，人民币汇率一定范围内的波动将被计入成本考量，因此估计定制业务受此影响不大。
　　公司培南中间体业务全国最大，目前公司的产能超过15吨/月，而且通过工艺改进，其生产成本不断降低。目前公司产销良好，预计随着美罗培南、亚胺培南在欧洲、美国等规范市场专利的到期，公司培南类中间体4AA 及Keto 有望持续放量，带动公司抗感染药物利润大幅增长。
　　根据公司前期公告的预增调整公告，上调公司10-11年的业绩预测至0.58元和0.83元，复合增长率有望达到100%以上，目前股价对应10年PE仅为25倍，考虑到公司经营正处于快速上升期，继续看好公司未来发展的前景，同时作为出口为主的企业，公司也基本不受近期行业政策影响。维持公司买入的投资评级。

智造小贴士
【打新股小技巧】
诀窍五：借助基金力量打新股。目前有不少基金、银行理财产品等都直接挂钩打新股，收益率一般在10[%]左右。

华林智造模拟盘
仓位控制建议 : 40 %




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