目录
一、市场策略....................................................1
A 股市场............................................................... 1
B 股市场............................................................... 1
权证、期指...........................................................2
基金市场...............................................................2
二、今日关注....................................................2
《药品出厂价格调查表》影响分析................... 2
三、政策及要闻................................................4
四、新股定价&限售股份上市提示................ 5
新股日历...............................................................5
限售股份上市提示............................................... 5
沪深300 指数历史PE 走势
国内股票市场
昨日收盘幅度( %)
2,424.300 -1.870
220.970 -1.520
5,646.210 -1.860
1,840.670 -1.730
2,608.520 -1.700
9,718.720 -0.870
3,466.630 -1.410
5,289.980 -2.340
963.820 -2.080
板块幅度( %) 板块幅度( %)
食品饮料-0.53 有色金属-2.82
家用电器-0.75 信息设备-2.75
房地产-0.79 农林牧渔-2.69
交运设备-1.15 纺织服装-2.62
黑色金属-1.21 采掘业-2.60
股票幅度( %) 股票幅度( %)
上海新梅10.00 陕西金叶10.00
西藏城投6.00 建投能源7.00
哈高科5.00 国民技术6.00
*ST源发5.00 拓中建设5.00
SST中纺5.00 海德股份5.00
深证综合指数
沪深300
深证100R
中小板综
沪A 深A
指数名称
上证综合指数
上证B股指数
上证180指数
上证50指数
深证成份指数
领涨板块领跌板块
2
投资快报
一、市场策略
A 股市场
华林视点：农行波澜不惊，经济小周期回落
华林视点IQ：A 股，又是黑色星期四，这一天农行上市，
同在这一天，宏观经济数据披露。由于6 月PPI 出现回
落，而CPI 同比也保持2.9%的稳定水平，因此，市场对
通胀压力的担忧逐渐降低；但由于6 月MI、MI2 同比、
环比增速双双回落，而贷款余额增速亦已回到20%以下，
回归07 年以前的常态水平，因此，市场期望宏观政策
重新走入宽松道路恐怕有较大不确定性。从进出口贸易
增速来看，6 月进口同比增速相比出口而言，有更大的
回落，或现09 年以来的贸易增长拐点。加上工业增加
值增速连续3 个月放慢，种种迹象表明，下半年经济小
周期回落的可能性比较大。
从市场热点看，上海本地股受上海国资委提高国有资产
证券化率的消息刺激下，继续维持短期热络局面；预计
下半年对房地产业的宏观调控不会放松，地产股的反弹
亦接近尾声。从目前市场供求来看，2010 年上半年，中
国领衔成为IPO 最活跃的国家，共有216 家中国公司通
过IPO 募集资金约348 亿美元，而上海指数跌幅位居全
球第二，从这种角度而言，如果下半年融资压力继续维
持上半年的态势，那么，很显然，供大于求的市场规律
仍将导致市场难有起色。
B 股市场
B 股市场在A 股的市场的带领下，有望逐步探底，投资
者选择成长性较高的医药行业投资。
权证、期指
期指合约先是平开，然后快速冲高，涨幅一度超1%；随
后震荡下行，主力合约一度翻绿；在经济数据公布后，
市场做出积极反应，期指随即展开震荡走高；可惜由于
做多意愿不强烈，上升动力未能持续。
基金市场
沪深基金指数周四大幅下挫，但表现均好于大盘。两市
封闭式基金超过九成下跌，基金科瑞领跌。截至收盘，
沪基指报3922.65 点，下跌1.37%；深基指报4375.45
点，跌0.98%。两市基金全天成交22.4 亿元，较上个交
易日放大近两成。
全球资本市场上周表现
昨日收盘幅度( %)
20,560.811 0.640
11,656.610 0.290
10,366.720 0.040
2,249.840 0.350
1,095.170 -0.020
9,795.240 2.710
7,714.000 1.540
昨日收盘幅度( %)
76.53 -0.65
1998.00 0.15
6616.00 -0.37
17900.00 0.00
2654.00 0.23
昨日收盘幅度( %)
6.772 -0.200
1.255 0.270
87.740 -0.010
2.608 -1.740
全球大宗商品
纳斯达克综合指数
标准普尔500指数
台湾加权指数
东京日经225指数
指数名称
恒生指数
恒生中国企业指数
道琼斯工业平均指数
中指1007
期货品种
LME锡
外汇/货币/债券市场
NYMEX原油
LME铝
LME铜
SHIBOR 7日
期货品种
美元/人民币
欧元/美元
美元/日元
3
721 期2010 年7 月16 日星期五
二、今日关注
《药品出厂价格调查表》影响分析
评述：日前，发改委公布了《出厂价格调查企业及
调查药品名单》，将《药品出厂价格调查表》下达至各相
关生产企业。
《调查药品名单》中涉及约600 家生产企业的共
1554 种药品，涵盖的品种主要包括医保目录品种和部分
已公布新的最高零售价格的药品。
我们认为参与调查的1554 种药品中，主要需要关
注的是占相关企业收入和毛利润比重较大的品种。其中，
受调查产品占企业毛利润50%以上的包括：益佰制药（艾
迪、杏丁），福瑞股份（软肝片），恩华药业（加巴喷丁
等），誉衡药业（鹿瓜多肽、吉西他滨），安科生物（重
组人生长激素），北陆药业（碘海醇等），精华制药（柴
胡颗粒等），信立泰（氯吡格雷），众生药业（复方血栓
通）。
《价格调查表》中不同品规的药品需要分开统计，
调查的主要数据为：1、各产品销售收入及销量；2、出
厂价格；3、销售模式（代理or 自销）； 4、终端价，包
括发改委定价和企业自主定价。调查流程为：企业先自
行上报各产品价格信息，之后各地方负责部门将通过实
地查阅财务账目和原始销售凭证等方式，获取药品实际
出厂价格。
从调查内容看，调查的关键在于出厂价的核实，以
配套监测流通环境加价的情况。由于本次调查强调了实
地查阅，执行力度可能较强，所得数据的真实性会有所
提高。至于是否会依据所得的出厂价严格限定流通价格，
我们认为一刀切的可能性不大。大包代理的高加价率是
企业将产品营销外包的必然结果，这里面包括开拓市场
的正常费用和部分灰色支出，后者是目前一系列措施的
打击目标，而受此影响严重的，主要是产品同质化、缺
乏竞争力的企业。而如艾迪、鹿瓜多肽、复方血栓通等，
均是有良好临床效果的独家品种，面临价格大幅调整的
风险不大。
6 月以来持续的调价相关举措让市场如履薄冰，但
我们认为拥有优势品种的优质企业并不在政策打击范围
之内。目前部分股票已进入安全区域，建议择机介入。
维持行业增持评级。
华林观点：我们认为对于药价的调整，主要倒逼企
业减少流通环节的费用。生产企业纯利率本来就不是很
高，如果国家不在制度环节保证企业能够有发展空间，
整个医药行业都是一场灾难。该行业依旧是我们最看好，
最能战胜大盘的一个行业。建议长期关注。
4
投资快报
三、政策及要闻
1、国土部：下半年重点查处囤地炒地等行为。（上海证券报）
国土资源部执法监察局局长李建勤昨日在国土部挂牌督办违法案件新闻发布会上表
示，目前违法用地反弹的压力非常大，下半年要坚决查处房地产项目违规违法用地，
特别是违规向别墅供地、囤地炒地等行为。
2、上半年经济数据今将公布"二次探底"可能性不大。（中国新闻网）
据国家统计局发布的公告，上半年国民经济运行情况将于今日(15 日)上午在国新办的
发布会上公布。随着经济刺激效应减弱，业内普遍预计二季度GDP 增速将有所回落。
与此不同，对于物价的涨幅，专家则维持了超过3%的高位运行预期。
3、农行上市并未带动市场走高大盘面临压力再探底。（广州日报）
在诸多因素综合作用下，周四沪深股指低开后冲高回落，宽幅振荡。沪指跌破5 日和
10 日均线，收跌1.87%，扣除农行的109.5 亿元，当日成交625 亿元，较周三萎缩12%；
深成指收盘仅下跌0.87%，仍站在10 日线上，明显强于沪指，成交560.7 亿元，较周
三萎缩10%；创业板午后暴跌3.23%，率先两市股指走低。万众瞩目的农行终于在昨
天登陆A 股市场，不少投资者预期农行平稳登陆会带动低价股的活跃。但农行开盘在
2.74 元，涨幅不到3%，随后便回落整理，全天大部分时间在2.69~2.71 元的区间内振
荡。最终农行以全天次低价2.70 元报收，仅比发行价上涨不到1%，全天换手接近40%。
4、工信部对钢企产量等指标做硬性规定。（网易财经）
为抑制钢铁产能过剩，工信部在7 月12 日召开的全国钢铁工业座谈会上发布《钢铁行
业生产经营规范条件》（下简称《条件》），对钢企产量等指标做出了硬性规定。生产规
模上，《条件》以2009 年为标准，要求普钢企业粗钢产量100 万吨及以上，特钢企业
30 万吨及以上，且合金钢比大于60%。此外，《条件》还对钢铁企业在环境保护、能
耗、工艺装备等方面做出了具体规定。在环评审批上，《条件》规定的钢企排放标准是，
吨钢污水排放量不超过2 立方米，吨钢烟粉尘排放量不超过1 千克，吨钢二氧化硫排
放量不超过1.8 千克。
5、西部开发获政策全方位倾斜被猜重启刺激计划。（华夏时报）
以十年为刻度,西部大开发走到了一个更为关键的时点,优惠政策正全面向西部倾斜。
“由于西部地区具有特殊重要的战略地位,中央将给予特殊的政策支持。”国家发展和
改革委员会副主任杜鹰称。他在新闻发布会上表示,将在财政、税收、投资、金融、产
业、土地等方面进一步完善扶持政策,进一步加大资金投入,进一步体现项目倾斜。
6、证监会将推进行政审批制度改革提高发审透明度。（上海证券报）
在7 日召开的中国金融业党建论坛上，中国证监会纪委书记李小雪表示，将深入推进
行政审批制度改革，同时大力度加强发行审核和公司筹组审核的过程机制建设和公开
透明建设，建立查审分离的案件调查和处罚体制，开展干部竞争上岗试点工作，为预
防腐败提供重要的制度保证。
7、胡锦涛：今后10 年中国西部经济实力等上大台阶。（新华社）
5
投资快报
四、新股定价&限售股份上市提示
新股日历
限售股份上市提示
07-09(周五)(7 家)
国恒铁路(000594) 9818.19 万股红股上市，占流通盘16.67%
江苏宏宝(002071) 6005.38 万股红股上市，占流通盘33.33%
东山精密(002384) 800 万股首发机构配售股份上市，占流通盘25%
大北农(002385) 1216 万股首发机构配售股份上市，占流通盘25%
天原集团(002386) 2000 万股首发机构配售股份上市，占流通盘25%
国栋建设(600321) 16220.1 万股红股上市，占流通盘50%
东软集团(60071
7553.08 万股红股上市，占流通盘23.08%07-12(周一)(1 家)
山河智能(002097) 10079.71 万股红股上市，占流通盘33.33%
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投资快报
华林证券公司股票投资评级标准：
增持：股票价格在未来6 个月内上升10%以上。
中性：股票价格在未来6 个月内变动幅度为-10%——10%。
减持：股票价格在未来6 个月内下跌10%以上。
华林证券公司行业投资评级标准：
增持：在未来6 个月内行业指数表现优于市场指数5%以上
中性：在未来6 个月内行业指数表现相对市场指数变动在-5%-5%之间。
减持：在未来6 个月内行业指数表现弱于市场指数5%以上
重要声明：
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