基金甩卖金融股逆市吃进医药食品股
截至今日，共有23家基金公司公布了二季度业绩报告。面对房地
产调控政策出台、宏观经济结构调整等给股市带来的巨大压力，23家
基金公司纷纷减仓降低风险，金融股成为基金减仓幅度最大的板块。
在各种利空因素综合作用下，二季度股市大幅调整，上证综指跌
幅高达22.86％，个股及板块轮番下跌。在系统性风险面前，减仓成
为基金经理最主要的操作手段。来自天相投顾的统计显示，包括股票
型和混合型在内的主动开放式偏股型基金二季末平均仓位为72.47
％，较一季末大幅下降10.13个百分点。其中股票型基金二季末平均
仓位为75.77％，下降9.78个百分点；混合型基金二季末平均仓位为
68.79％，下降10.35个百分点。
基金公司方面，信诚旗下主动偏股基金平均仓位从一季末的
84.37％大幅下降到二季末的67.15％，减仓达17.22个百分点。鹏华
基金平均仓位也从一季末的86.21％下降到二季末的71.03％，减仓
15.18个百分点。此外，中邮创业、兴业全球、万家、泰达宏利和华
泰柏瑞等公司偏股型基金仓位下降均超过13个百分点。23家公司中规
模最大的易方达基金二季末仓位为78.16％，下降8.56个百分点。规
模位居前十的银华基金对行情似乎较为乐观，二季末仓位高达81.84
％，仅下降4.20个百分点。
受调控影响较大的金融保险股成为基金减仓幅度最大的板块。23
家基金公司配置金融股的比例为9.86％，较一季末大幅下降5.46个百
分点。金属非金属、机械设备、采掘业和石化塑胶等传统行业继续遭
到基金减持。而医药生物、食品饮料等板块弱市中受基金青睐，配置
比例分别上升2.36和1.15个百分点。23家基金公司配置医药股的比例
达到净值的9.42％，逼近金融股。
招商银行、兴业银行和民生银行等重仓股遭到基金大幅减持，23
家公司中重仓这些个股的基金数从一季末的66只、33只和40只下降到
二季末的33只、16只和16只。
展望未来，兴业全球基金投资总监王晓明在季报中认为，经济结
构的调整需要时间，投资者的预期调整也需要时间，目前市场结构性
本《研究报告》基于公开信息编制而成，华林证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本《投资快报》中引用的公司研究报告只是相关研究报告中的
部分观点，仅供参考，并不构成对所述证券的出价或征价，依据本《投资快报》中的信息行事所造成的一切后果自负，与华林证券无关。
的估值压力依然存在。他指出，收缩战线，注重质地，以中期目标耐
心寻找股票的投资机会是当前环境下合理的选择。
3
数据分析
华林证券公司股票投资评级标准：
增持：股票价格在未来6 个月内上升10%以上。
中性：股票价格在未来6 个月内变动幅度为-10%——10%。
减持：股票价格在未来6 个月内下跌10%以上。
华林证券公司行业投资评级标准：
增持：在未来6 个月内行业指数表现优于市场指数5%以上
中性：在未来6 个月内行业指数表现相对市场指数变动在-5%-5%之间。
减持：在未来6 个月内行业指数表现弱于市场指数5%以上
重要声明：
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任
何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构
成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。
我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投
资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归
华林证券有限责任公司所有。未获得华林证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发
布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华林证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
