2010-7-29 “华林智造”长信资讯
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内容提要：
● 外围股市一览
外围股市普跌
● 新股资讯
3家创业板新股将于8月2日开放网上申购
● 财经头条
【一行三会表示支持涉农企业上市】
【农行今起计入指数或带来15亿买盘】
【IMF对人民币“低估”问题产生分歧】
【周三全球股市涨跌互现道指收跌0.38%】
● 数据分析
【工商银 行 A+ H 配股方案出炉 募资不超过 450 亿元】
● 百家争鸣
【华林视点】
【中金公司：关注博瑞传播新媒体业务（推荐）】
【申银万国：浙江龙盛中报业绩符合预期（增持）】
【国泰君安：江中药业新品上市来带新利润（谨慎增持）】
【中投证券：海外业务是葛洲坝盈利增长点（推荐）】
● 智造小贴士
【股票投资前的心理准备】
● 智造模拟盘
最后变动日：7月22日

一、 外围股市一览






二、 新股资讯




三、 财经头条
【一行三会表示支持涉农企业上市】
7月28日，央行、银监会、证监会、保监会联合下发《关于全面推进农村金融产品和服务方式创新的指导意见》，决定在全国范围内推进农村金融产品和服务方式创新工作。“一行三会”有关部门负责人就此表示，从资本市场看，重点是支持符合条件的涉农企业上市融资和再融资。
　　相关部门负责人表示，资本市场在农村金融发展中的作用越来越重要。证监会将重点支持符合条件的涉农企业到股票主板市场、中小板市场和创业板市场实现上市融资和再融资。支持符合条件的涉农企业通过银行间债券市场发行企业债、短期融资券、中期票据、高收益债券、可转换债券等直接融资产品，进一步拓宽涉农企业融资渠道和融资来源。

【农行今起计入指数或带来15亿买盘】
根据指数编制原则，上市交易已满10个交易日的农业银行将于7月29日开始计入各大指数，预期中的资金配置需求吸引资金提前布局，28日农行一度带领银行股板块集体上扬，成为两市股指大涨的重要推手。
　　根据指数编制原则进行估算，农行A股占上证指数权重预计约4.48%、上证50指数约0.41%、上证180指数约0.37%、沪深300指数约0.62%、中证100指数约0.33%。由于目前投资于上述指数的A股指数基金多达44只，资产净值总额达473.9亿元，按照权重计算，农行A股进入指数以后，指数型基金将会对其产生约15亿元的配置需求。
　　东吴证券分析师寇建勋认为，农行计入指数在短期内对指数上涨有利，因为这一方面会使得指数类基金增加对农行的配置，进而带动银行股推高股指。另一方面，农行的进入会降低上证50和沪深300指数的估值水平，从而提升这些指数的配置价值。
　　国信证券策略分析师黄学军认为，农行目前股价较为合理，PE略低于沪深300整体水平，但PB优势不明显，后期上升空间有限，对指数影响接近中性。而东北证券研究所所长毕子男更为乐观地指出，农行合理价格区间上限在3.10元，目前股价偏低，后市仍然具有上涨空间，计入指数后对大盘上行有牵引作用。

【IMF对人民币“低估”问题产生分歧】
国际货币基金组织（IMF）7月27日宣布完成与中国2010年第四条款（Article IV）的磋商。在最引人关注的汇率问题上，IMF此次措辞温和，不再用“严重低估”的字眼。
　　IMF27日发布年度评估报告称，一些执行董事认为人民币汇率被低估，但另一些执董并不同意这一观点。他们认为人民币被低估的观点是基于对中国经常账户盈余的不准确估算。报告中称，“多数执董强调，随着时间的推移，更加强势的人民币有利于中国将经济增长动力由出口型和投资依赖型转型为私人消费。迹象表明，中国在国际收支平衡方面的结构转变已经开始，反映出汇改已经起到了促进消费的作用”。
　　不过，IMF中国事务主管Nigel Chalk28日表示，尽管中国政府近期决定提高人民币汇率弹性，但人民币仍被“显著”低估。Chalk在电话会议中表示，“人民币仍然显著低于与当前基本面相符的水平。”Chalk称，IMF认为强势人民币符合中国利益，因其将提高家庭收入，带动强劲消费，鼓励投资方向调整，最终引导中国经济再平衡。
　　IMF还在报告中称，中国经济增长前景依然良好，维持预计今年中国经济将增长10.5%，是全球主要经济体中增速最快的，并维持国内消费将成为中国经济增长驱动力的判断用。报告称，当前通货膨胀不太可能成为主要问题，但中国可能需要提高利率以保护银行业。中国还应进一步降低过高的企业储蓄率，继续准备在明年逐步退出财政刺激政策。

【周三全球股市涨跌互现道指收跌0.38%】
美国股市周三收盘走低。投资者对美国耐用品订单数据感到失望。随后，美国联邦储备委员会公布的黄皮书报告指出，有迹象表明经济复苏可能正逐渐失去动力。这一消息导致市场失望情绪加剧。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌39.81点，至10497.88点，跌幅0.38%；终结此前四个交易日的连涨局面。那斯达克综合指数收盘跌23.69点，至2264.56点，跌幅1.04%。标准普尔500指数跌7.71点，至1106.13点，跌幅0.69%。
　　欧洲股市多数下跌，结束了连续六个交易日的涨势，因美国耐用品订单出人意料地下滑令人们对经济增长的担忧重燃，这压倒了英飞凌科技和德意志交易所等公司发布的良好业绩的影响。欧洲斯托克600指数下跌0.4%，至257.21点。英国富时100指数数下挫0.9%，至5319.68点；德国DAX指数收盘走低0.5%，至6178.94点；法国CAC-40指数涨0.1%，至3670.36点。
　　亚太股市收盘全线上涨。东京日经225指数收报9753.27点，涨256.42点或2.7%。韩国综合指数收报1773.47点，涨5.16点或0.29%。澳大利亚标普200指数收报4529.9点，涨32.5点或0.72%，连续四个交易日上涨。台湾加权指数收报7784.81点，涨36.8点或0.47%。
四、 数据分析
【工商银 行 A+ H 配股方案出炉 募资不超过 450 亿元】
工商银行周三晚间在上交所发布公告称 ， 董事会已经审议通过公司 A 股和 H 股配股方案的议案，拟按按每 10 股配售不超过 0.6 股的比例向全体股东配售， A 股和 H 股配股比例相同，募集资金总额拟不超过人民币 450 亿元。
公告显示 ， 本次 A 股和 H 股配股的股份数量分别以实施本次配股方案的 A 股股权登记日收市后的 A 股股份总数和 H 股股权登记日的 H股股份总数为基数确定。若以本行 2010 年 7 月 28 日的总股本334,018,850,026 股为基数测算，则可配股份数量共计不超过20,041,131,000 股，其中： A 股可配股份数量不超过 15,057,740,883股 ， H 股可配股份数量不超过 4,983,390,117 股 。 本次 A 股配股采用代销的方式， H 股配股采用包销的方式，最终配股比例提请股东大会授权董事会根据市场情况确定。此外，公告显示，本次配股募集资金总额拟不超过人民币 450 亿元 ， 最终募集资金规模提请股东大会授权董事会按照实际发行时的配股价格和配股数量确定。本次配股募集资金在扣除相关发行费用后 ，将全部用于补充本行的资本金。随着工行的配股规模初步确定 ， 工 、 中 、 建三大行的 A+H 再融资
规模将达到 1800 亿元，市场人士认为，由于大股东积极参与配售 ， 因此对市场的资金面影响并不大。
工商银行表示 ， 为保障公司业务持续稳定健康发展 ， 进一步提升本行综合竞争实力 、 风险抵御能力和可持续盈利能力 ， 拟采取向原股东配售 A 股和 H 股股份并上市的方式进一步补充本行的资本金。此前媒体报道称 ， 汇金计划全额参与配股 。 一方面可保障银行的再融资计划 ， 满足银行补充资本的要求 。 另一方面 ， 可保证国有资产对工行的绝对控股 ， 不会摊薄其控股比例 。 截至一季末 ， 中央汇金和财政部合计持有工行 70.7% 的股份，其中汇金持有 35.4% 。

五、 百家争鸣

【华林视点】
短线压力逐步凸显，大阴线调整势在必行，注意短线获利回吐，避免追高风险。热点方面继续关注超跌股，但不必急于追涨，应有二次探底机会。工行融资不超过450亿，光大预计8月18日登陆上交所，下半年主板融资压力大增，注意控制风险。股市有风险，投资需谨慎。

【中金公司：关注博瑞传播新媒体业务（推荐）】
博瑞传播发布的半年报显示，公司上半年实现收入5.45亿元，同比增长39.7%；实现净利润1.57亿元，对应每股收益0.26元，同比增长37.9%，符合中金公司之前的预期。
　　中金公司发布点评报告指出，上半年营业收入同比增长39.7%，主要因为印刷业务和网游业务的合并。印刷业务方面，新商业印刷生产线投产，实现收入6090万元，同比增长112%；报业印刷（含纸张供应）因为纸张价格上涨，实现收入1.91亿元，同比增长53%。网游业务实现收入4586万元，为新增合并。
　　维持公司2010-2011年盈利预测不变，分别为0.55元和0.64元，分别同比增长30%和16%。当前股价对应2010年PE为31.4x，处于板块估值的低端。同时考虑到公司良好的治理结构和管理层激励已经实施、以及公司实施后续收购的可能，中金公司维持对于公司的长期“推荐”评级。

【申银万国：浙江龙盛中报业绩符合预期（增持）】
申银万国发布的最新个股研究报告称，浙江龙盛中报业绩符合预期。收入增长源自产品销量增加，毛利率略有回落。公司收购徳斯达带来资产增值。徳斯达收购价格低廉，整体收购成本约5500万欧元；对应资产的账面价值约2.86亿欧元。徳斯达销售收入恢复良好，成本和盈亏平衡点降低。预计10-11年按最新股本摊薄EPS为0.64元、0.83元，对应PE17倍、13倍，估值较低，业绩稳健，维持“增持”评级。

【国泰君安：江中药业新品上市来带新利润（谨慎增持）】
国泰君安发布的最新个股研究报告指出，江中药业在OTC领域具有强大的营销能力，在老产品的新增长、初元的提升及新产品的上市三驾马车的拉动下，预计10、11年eps分别为0.88、1.11元，目前股价32.6元，对应10年PE37倍，维持“谨慎增持”建议。

【中投证券：海外业务是葛洲坝盈利增长点（推荐）】
中投证券发布的最新个股研究报告称，葛洲坝国内工程业务将维持平稳；而受益于出口信贷优惠政策的推动，公司高盈利的海外业务一方面其合同量未来将实现明显增长，同时，随着海外业务在公司收入占比的快速提升，海外业务将成为推动公司盈利增长的主要动力。预计公司10-12年的EPS为0.51、0.64和0.80元，中长期增长前景明晰，维持“推荐”评级。

六、 智造小贴士
【股票投资前的心理准备】
(１)自律
　　很多人在股市里一再犯错误，其原因主要在于缺乏严格的自律控制，很容易被市场假象所迷惑，最终落得一败涂地。所以在入股市前，应当培养自律的性格。使你在别人不敢投资时仍有勇气买进。自律也可使你在大家企盼更高价来临时卖出，自律还可以帮助投资者除去贪念，让别人去抢上涨的最后１/８和下跌的１/８，自己则轻松自如地保持赢家的头衔。
七、 华林智造模拟盘
【华林智造模拟组合】
仓位控制建议 : 50 %

上周三股市冲高遇阻，高位震荡，个股分化。获利盘压力消化后，阶段性反弹有望延续，回调可逢低参与。大盘尚未显现反转信号。尽管预期下调暂告段落，但引发 3478 点以来调整的根本原因即投 资者对经济高速增长与调结构矛盾的担忧并未得到根本消除；其次，技术上看，尚未形成突破中期下降通道的底部信号；第三，自 3181 点跌至 2319 点 ，反弹 1/3 、 0.382 、 1/2 的技术目标分别是 2606 、 264 8 、2750 点，从周三表现看，上行压力仍然不小，因此仍需保持谨慎，不建议投资者盲目追高。
投资策略
大盘在 2300 点附近获得支撑，有望成为阶段 性反弹行情，建议关注超跌股。

新安股份（600596） 增持
2009 年度公司定向增发，增发价格 44.68 元 /股， 公司 7 月 2 号最低价达到 20.26 元（复权），比增发价跌去了 40% ，存在强烈的反弹需求。现在公司反弹 20% ，依然存在反弹空间。周二公司率先涨停，同时带动农药化肥行业大幅反弹，属于短线强势品种。从超跌和短线强势角度，我们在周三建议将新安股份加入模拟组合。

天威保变（ 600550 ） 增持
国家能源局表示， 2011-2020 年的新兴能源产 业发展规划，将累计增加直接投资 5 万亿元。在大盘反弹背景下，新能源个股出现普涨。天威保变股价过度调整，公司近期将投资 4.22亿元对非晶硅薄膜组件进行技术升级，这意味着该公司在新能源领域将继续得到进一步发展！考虑到公司在新能源产业细分领域的领先优势，股价有过度调整之嫌，可积极关注。



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