2010-8-3 “华林智造”长信资讯
9：18
内容提要：
● 外围股市一览
外围股市大幅上涨
● 新股资讯
4新股将于明日开放网上申购
● 财经头条
【PMI数据显示亚洲经济增速放缓】
【7月份银行新增人民币贷款将达7000亿】
【中石油在大连管道事故中负次要责任】
【周一全球股市普涨道指劲扬2%】
● 数据分析
【四大行 7 月新增人民币贷款 2360 亿元】
● 百家争鸣
【华林视点】
【国泰君安：财务管控软件支撑远光软件较快增长（增持）】
【申银万国：金陵饭店新项目潜力巨大（增持）】
【中金公司：化工业务低迷影响兰花科创业绩（审慎推荐）】
● 智造小贴士
【股票投资前的心理准备】
● 智造模拟盘
最后变动日：8月2日
一、 外围股市一览
二、 新股资讯
三、 财经头条
【PMI数据显示亚洲经济增速放缓】
最新公布的中国、中国台湾和韩国等亚洲地区制造业采购经理人指数（PMI）指数显示经济增长步伐放缓。
周一公布的7月汇丰中国(HSBCChina)制造业PMI由上月的50.4降至49.4，连续第四个月回落，为2009年3月以来首次低于荣枯线。周日发布的7月中国官方PMI从上月的52.1降至51.2，连续第三个月回落，并创下17个月以来最低水平。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，低于荣枯线的PMI表明，受到信贷紧缩、地产降温措施以及能源密集型行业削减容量的影响，中国制造业发展持续放缓。但投资者无需感到惊慌，因为这只是放缓，并未完全崩溃。
汇丰银行同日公布，由于海外客户需求量的下降，7月台湾PMI从上月的53.8降至50.5，虽连续第16个月高于荣枯线，但同时又是2009年3月以来的最低水平。7月韩国制造业连续第三个月呈下降态势，但其汇丰PMI仅从上月的53.3降至53.2。汇丰银行亚洲经济研究部联席主管FredericNeumann表示，尽管全球贸易周期出现放缓的迹象，但韩国第三季度的经济增长势头仍然强劲。强劲的增长表明韩国央行(BOK)可能在未来几个月继续加息。
7月澳大利亚PMI由上月的52.9上升为54.4，为连续第7个月的持续上升。稳健的制造业表明，澳大利亚的经济实力正大幅提高，尽管厂家纷纷抱怨澳元升值太快。
【7月份银行新增人民币贷款将达7000亿】
最新的同业交换数据显示，中、工、农、建四大国有商业银行在7月新增人民币贷款2430亿，较6月份增加了780亿元。
工行当月新增人民币贷款为730亿元，居四大行之首。截至7月末，该行今年来累计投放人民币贷款达到6000亿元，完成年初设定9000亿总目标的三分之二，符合货币和监管当局投放节奏的基本预期。上市不久的农行紧随其后，当月新增人民币贷款630亿。截至7月末，农行累计投放人民币贷款5100亿元。
中行7月以590亿的新增贷款位列第三。不过，该行从年初至今累计投放的人民币贷款为4350亿元，则在四大行中位居第四。建行7月新增贷款480亿，继续保持了其去年以来的稳健作风。截至7月末，该行新增人民币贷款为5020亿，在四大行中位列第三，完成年初设定7500亿总目标的三分之二。知情人士称，建行早在2009年12月末，就已经将细化的月度投放计划下达到了各个分行，投放节奏始终在掌握之中。
6月份四大行新增人民币贷款占当月全部新增贷款的比例仅为27.3%，上半年单月的平均新增贷款占比为30%－40%，以其中值35%估算，预计7月份新增贷款规模约为7000亿元上下。
【中石油在大连管道事故中负次要责任】
尽管此前安监总局和交通运输部已通报认定，“7•16大连管道火灾爆炸事故”直接责任方为中石油两家承包商，但对于中石油应负何种责任，并未给予认定。中石油方面也已按“承包商事故”的口径进行内部通报。
此外，涉案的承包商之一天津辉盛达石化技术有限公司（下称“辉盛达”）工商登记的地址以及公司网站公布的地址处并不存在这家公司。按照此前两部门的通报，中油燃料公司当时是委托辉盛达负责加入原油脱硫剂作业。
北京盈科律师事务所律师王科峰在火灾发生后，也一直关注着该事故的进展。他认为尽管脱硫剂加注工作由承包商操作，但中石油是业主和委托方，就责任认定方面，中石油可能将承担共同责任。事实上，BP钻井平台爆炸事故发生时，BP公司时任CEO海沃德也曾表示，钻井平台是BP公司向瑞士越洋钻探公司租赁来的，BP不应该承担全部责任。但此后无论是美国政府、有关受害者都依然认定BP有不可推卸的重大责任。
另一位不愿透露姓名的律师也表示，施工方案应是中石油认可或者参与制定的。常理来说，中石油有不可推卸的责任。然而，即使认定了中石油的责任，受害方索赔的难度依然很高。上述律师透露，中国目前的公益诉讼还不成熟，渔民、过往船只、旅游业等受害方的单独诉讼很难获得成功。
【周一全球股市普涨道指劲扬2%】
美国股市周一收在10周最高水平，标普500指数突破关键技术位，因美元疲弱扶助提振能源和原材料类股。道琼工业指数劲扬208.44点，或1.99%，收报10674.38点；标准普尔500指数跳升24.26点，或2.20%，报1125.86点；纳斯达克指数大幅收涨40.66点，或1.80%，报2295.36点。标普500指数收在200日移动均线以及1121水平之上，后者为从2007年10月触及的历史高位向去年3月触及的12年低位回落趋势的中点，该水平被视为关键阻力位。标普指数自5月中以来从未收在这一50%回档位之上。
欧洲股市周一触及三个月收盘高位，收在关键阻力水准上方，受汇丰控股和法国巴黎银行业绩强劲以及美国制造业数据强于预期提振。泛欧绩优股指标FTSEurofirst300指数收高2.6%，报1070.93点，该指数在过去三个交易日下滑，但在7月大涨5%，为3月来首月上涨。欧洲三大股市方面，英国富时100指数收高2.65%，至5397.11点；德国股市指数收升2.34%，报6292.13点；法国CAC-40指数收高2.99%，报3752.03点。
周一，亚太股市收盘全面上涨。日本东京日经225指数收报9570.31点，涨33.01点或0.35%。韩国首尔综合股价指数收报1782.27点，涨22.94点或1.30%。澳大利亚标普200指数收报4541.60点，涨48.10点或1.07%。台湾加权指数收报7911.68点，涨151.05点或1.95%。
四、 数据分析
【四大行 7 月新增人民币贷款 2360 亿元】
最新的同业交换数据显示，四大行 7 月新增人民币贷款 2360 亿。增速有所回落，节奏基本符合监管预期。去年 7 月银行业金融机构新增贷款为 3559 亿元，按照一般的投放规律 ， 一 、 二季度会是投放高峰 ， 而三 、 四季度则进入低谷 。 不过为了使得经济实体能够持续均衡地得到信贷支持 ， 货币和监管当局年初设定，全年 7.5 万亿新增人民币贷款，将按照 “ 3322 ” 的节奏，实现均衡投放 。 监管当局的权威人士曾透露 ， 今年的信贷投放将实现高开低走。
工行当月新增人民币贷款为 730 亿元 ， 居四大行之首 。 截至 7 月末 ，该行累计投放人民币贷款达到 6000 亿元 ， 同样领同业之先 。 该行年初设定的目标为 9000 亿左右，目前投放额相当于总目标的三分之二 ， 符合货币和监管当局都投放节奏的基本预期。上市伊始的农行紧随其后，当月新增人民币贷款 630 亿。今年前七个月 ， 农行累计投放人民币贷款 5100 亿元 ， 仅次于工行 ， 位列第二 。由于上市前后 ， 面临较大的盈利压力 ， 近一两年来 ， 农行的投放行为一直十分活跃。中行 7 月新增贷款位列第三 ， 约 520 亿 。 不过 ， 该行从年初至今累计投放的人民币贷款 ， 则在四大行中位居第四 ， 仅为 4350 亿元 。 去年在 “ 扩规模 、 调结构 ” 战略的指引下 ， 中行的人民币贷款投放一直遥遥领先同业，去年投放量更是超过 1 万亿。不过今年以来，受战略调整 、 资本金约束及调控指导等多种因素影响 ， 中行一改去年的一往无前 ， 加大了调结构 、 防风险的力度 ， 整个上半年的贷款投放趋于稳健 。建行 7 月新增贷款 480 亿，继续保持了其去年以来的稳健作风 。 截至 7 月末，该行新增人民币贷款为 5020 亿，在四大行中位列第三。建行年初设立的年度投放目标约为 7500 亿元 ， 目前累计投放数量为年度规模的三分之二左右 。 知情人士称 ， 为防止突击投放 ， 建行早在去年12 月末 ， 就已经将细化的月度投放计划下达到了各个分行 ， 投放节奏始终在掌握之中 。
五、 百家争鸣
【华林视点】
连日的反弹行情，可能需要告一段落。首先是，本轮反弹的性质仍属于技术性的超跌反弹，很大程度上并不是基本面推动的结果。因此，在宏观经济小周期调整的背景下，股市的驱动因素并不明显，更多的期望来自于市场短线资金的博弈。市场赚钱效应的加强促使市场资金主要关注短线。因此，在基本面没有出现彻底改观之前，在政策面没有打转向灯之前，对二级市场投资者而言，仍可择机把握反弹的过程，但仓位不宜过高。股市有风险，投资需谨慎。
【国泰君安：财务管控软件支撑远光软件较快增长（增持）】
国泰君安周一发布公司研究报告表示，基于财务管控软件的集中结算以及投资收益的大幅增长，远光软件中期实现营收与盈余的快速增长。上半年实现营业收入1.88亿元，同比增长83.19%；实现利润总额1.05亿元，同比增长275.99%；实现净利润0.96亿元，同比增长304.64%。扣除来自参股26%的华凯投资的投资收益，则净利润同比增长78%。
营收增长主要来自财务管控系统，同比增长100%，占比提升至44%。公司已于6月与国网签订了总金额3.47亿元（含税）的框架协议。其中，上半年确认8363万元，累计确认1.9亿元。
公司在非财务业务领域也取得较大进展：EAM已获得了中电投、地方发电及铝业企业等市场订单；燃料管控系统在国电集团公司开始试点，计划于2011年完成所有国电集团电厂级燃料系统部署。公司今年新发布了“远光物资管理系统V4.0”产品，5月推出后就在农电、多经市场实现良好的销售业绩。
随着新产品的不断推出与使用，公司可持续发展能力得到提高。预期公司2010-2012年销售收入分别为3.96亿元、4.91亿元、5.81亿元；净利润分别为2.00亿元、2.34亿元、2.73亿元；对应EPS分别为0.78元、0.91元、1.06元。增持评级。
【申银万国：金陵饭店新项目潜力巨大（增持）】
金陵饭店2010年上半年实现营业收入23971万元，比去年同期增长16.39%，净利润2413万元，同比增长3.18%，EPS为0.08元。
申银万国证券周一发布点评报告表示，2010年上半年公司营业收入显著提高，同比增长16.39%。毛利润117.55万元，同比增长18.95%，毛利率49%，与去年同期相比，增长了7.8个百分点。其中，酒店业务收入为11694.12万元，同比增长16.25%。商品贸易收入为12056.43万元，同比增长16.89%。将酒店业务进一步细分，客房收入5399.47万元，同比增长20.57%；餐饮收入6120.34万元，同比增长17.56%；其他酒店服务收入174.32万元，同比下降53.60%。
公司与伯藜置业对新金陵饭店增资15000万元，全部计入注册资本；停车场拆除等施工预计短期会对金陵饭店业务造成一定影响；新金陵项目长期将与金陵饭店产生协同效应，获得超额收益。“金陵天泉湖旅游生态园”项目，延伸公司产业链。公司拟在下半年开工建设紫霞岭酒店、玫瑰园养生公寓，项目前景值得期待。紫金财产保险，有望为公司带来长期投资价值。
预测2010-2012年公司EPS分别为0.30元、0.31元和0.34元，目前股价是7.84元，对应的2010-2012年PE分别为26.0、25.5 和23.1，估值处于合理水平，考虑到新金陵酒店、天泉湖、玛斯兰德别墅等项目在未来两到三年将陆续进入收获期，建议长期持有，维持“增持”的投资评级。
【中金公司：化工业务低迷影响兰花科创业绩（审慎推荐）】
兰花科创上半年实现营业收入29.6亿元，同比增长4.2%；归属母公司股东净利润7.14亿元，同比增长5.2%，剔除非经常性损益后增长1.3%。摊薄后每股收益为1.25元。
中金公司发布最新点评报告表示，上半年公司煤炭平均销售价格为681元/吨，同比上升9.2%。2010年上半年管理费用2.39亿元，比去年的4.17亿元下降了42.7%。上半年尿素等化肥产品价格低迷，经营亏损严重。其中兰花科创化肥公司亏损0.75亿元，兰花清洁能源公司亏损0.69亿元。
亚美大宁矿上半年贡献投资收益2.76亿元，占公司净利润的38.7%。目前亚美大宁矿正在进行股权评估与复产审批工作，预计需要6个月方能复产。因此，下半年业绩将受到负面影响。未来复产后公司有望持股46%或47%，2011年亚美大宁贡献将显著增加。
维持2010年、2011年盈利预测。维持煤炭均价分别同比上涨6.4%和1.8%，煤炭产量分别增长22%和14.7%，实现EPS2.09元和2.32元。公司2010年动态PE为14.1倍，低于15.5倍的行业中值，具有一定的估值优势。但由于化工业务持续低迷，以及亚美大宁矿停产将影响今年投资收益，维持审慎推荐的评级。
六、 智造小贴士
【股票投资前的心理准备】
(４)谦逊、不自负
在股票市场中，不要过于自负，千万不要认为自己了解任何事情，实际上，对于任何股票商品，没有人能够彻底地了解。任何价格的决定，都依赖于百万投资者的实际行动，都将会反映到市场中。如果因一时的小赢而趾高气扬，漠视其他的竞争者存在，则祸害常会在不自觉中来临。在股市中，没有绝对的赢家，也没有百分之百的输家。因此，投资者要懂得骄兵必败的道理。
七、 华林智造模拟盘
【华林智造模拟组合】
仓位控制建议 : 30 %
本周有望高位震荡
上周市场强势格局让做空者略感措手不及，甚至有逼空的感觉，即便周五微跌 11 点，也是以长下影的光头 T 型日 K 线注释着市场的强势。技术面上，大盘沿 5 日均线稳步上升， 10 日均线平行上行似乎增加了一层保险， 30 日均线明显转向向上，对大盘形成较好的预期，周三、四量能的有效放大 ， 说明大盘上行得到场外资金较好的认可 。周三的一根中阳确立了 60 日均线突破有效。
总体而言， 上 周市场依然在延续强势反弹，本应出现在上半周的修正也被偏暖的市场信息所营造的乐观气氛冲淡，周五的回调再次被热钱回流的信息阻断。 本 周若消息面平静，蓄势休整应该是情理之中的事情， 上 周四的放量滞涨和周五的缩量微跌举越过 60 日均线之后也面临一个回抽确认 ； 资金方面 ， 公开市场已连续两周净回笼达 1650 亿 ， 一改前期连续八周的净投放，如果这种趋势下周依旧，相应的效果会在二级市场得到显现。都预示着大盘的量能透支；从技术上讲，大盘在一
投资策略
短线 2600 点附近追涨风险较高 ， 重仓者可适度减磅，保持灵活性。不过，市场趋势尚未改变，可适当关注政策支持下的 “ 小、灵、活 ” 题材股，如新能源和资产整合类品种，但应该坚持 “ 短平快 ”操作 ， 以短线为主 ， 同时控制仓位 ， 不宜过于激进 。
金螳螂（002081） 业绩优秀，稳健增长
建筑装饰行业是典型的 " 大行业小公司 " 情况 ,2009 年公装和家装市场容量在 1.75 万亿以上 , 而行业最大的金螳螂 09 年收入才 41 亿元 , 在这种情况下 , 管理先进、资金雄厚、品牌知名度高的企业可以迅速做大做强 , 金螳螂就是其中典型代表之一 , 我们不应过分担心经济周期波动对公司订单的影响。公司有行业领先的设计和研发力量 ： 截至 09 年底 , 建筑装饰行业中三家上市公司金螳螂 、 亚厦股份 、洪涛股份分别有设计人员 757 、 229 、 122 人 ; 在设计收入的角度 , 三家企业 09 年分别实现设计收入17245 、 1856 、 4939 万元 ; 三家企业都是行业前五名内的企业 , 金螳螂在行业内的设计和研发优势非常明显。
随着公司 ERP 系统的上线和全面铺开 , 预计公司的现场管理、质量控制能力进一步增强 , 由于将人的能动性与制度的约束性有机结合 , 公司可同时管理的项目组将会扩大 , 公司人才储备充足 , 业务将会迅速增长 。 我们上调公司盈利预测 , 预计公司 2010-2012年 EPS 分别为 1.18 、 1.78 、 2.34 元 , 对应未来的高速增长 , 目前的估值并不算高。
从技术图形上看，公司上升趋势保持良好，而且远远强于大盘，现在面临第三次突破历史新高，
公司股票有望向上突破。
乐凯胶片（ 600135） 重组题材，短线机会
据经济观察报 7 月 31 日新闻评论 ： “ 身担央企整合重任的 “ 中投二号 ” 将在 8 月中旬挂牌成立 。” ，按照国资委的规划，目前的 125 家央企要在年底前减至 100 家 ， 在未来五个月内 ， 至少有 25 家央企如果未能自己找到 “ 婆家 ” ，就会被装进中投二号。
不过，上述知情人士强调 ， “ 挂牌成立之后 ， 不会一次性往里装，成熟一家装一家，首批装进去的应该在 10 家左右，规模比较小、主业不是很清晰 、竞争力不强的企业都会被放进去 ” 。包括中国乐凯胶片集团公司等在内不少在调整之列的企业都开始担心自己被装进去之后的命运。接近国资委人士称，企业进去之后，有可能根据产业链重新进行整合；有可能通过改制退出；也有可能经过专业化的经营 ， 使企业重新获得竞争力 ，再与外部的同类企业重组，或出售给外部战略投资者。在这一点上诚通和国开投两家试点公司已经进行了有益的尝试。从新闻评论可以看出，乐凯胶片集团公司有被收编的可能， 600135 是其旗下上市公司，业绩一直较差，存在重组预期，有短线机会。
重要声明：
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