2010-8-9 “华林智造”长信资讯
9：18
内容提要：
● 外围股市一览
上周五欧美股市普遍下跌
● 新股资讯
今日3创业板新股开放申购，明日光大银行将要开放申购
● 财经头条
【逾2000家企业落后产能面临关停】
【监管层特急通知再查地方投融资平台】
【22个省区市全面取消对高耗能企业优惠电价】
【光大银行申购价定为3.1元】
【全球股市上周普涨道指升近2%】
● 数据分析
【工信部 ： 2087 家企业 9 月底前须关闭落后产能】
● 百家争鸣
【华林视点】
【申银万国：普利特盈利预测与估值双升（买入）】
【光大证券：天山股份产能有序推进业绩值得期待（买入）】
● 智造小贴士
【学会运用“围魏救赵”的解套策略】
● 智造模拟盘
最后变动日：8月2日
一、 外围股市一览
二、 新股资讯
三、 财经头条
【逾2000家企业落后产能面临关停】
工信部8月8日消息，工信部近日对2010年炼铁、炼钢、焦炭、水泥、玻璃、造纸等18个工业行业淘汰落后产能企业名单予以公告，名单共涉及2087家企业。工信部督促有关方面采取有效措施，确保列入名单企业的落后产能在9月底前关停。
这18个工业行业包括炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、水泥、玻璃、造纸、酒精、味精、柠檬酸、制革、印染、化纤等行业。公告中涉及企业数较多的行业有：水泥762家，造纸279家，印染201家，焦炭192家，炼铁175家，铁合金143家，制革84家。从各省份分解落实情况看，淘汰任务较重、涉及企业数量较多的省份有：河南230家，山西226家，浙江180家，河北165家，云南165家，贵州128家。
工信部表示，对未按规定限期淘汰落后产能的企业将吊销排污许可证，银行业金融机构不得提供任何形式的新增授信支持，投资管理部门不予审批和核准新的投资项目，国土资源管理部门不予批准新增用地，相关管理部门不予办理生产许可，已颁发生产许可证、安全生产许可证的要依法撤回。对未按规定淘汰落后产能、被地方政府责令关闭或撤销的企业，限期办理工商注销登记，或者依法吊销工商营业执照。必要时，政府相关部门可要求电力供应企业依法对落后产能企业停止供电。
对按规定期限淘汰落后产能的企业，仍应按相关规定给予相应的支持；对淘汰落后产能任务较重且完成较好的企业，在安排技术改造资金、节能减排资金、投资项目核准备案、土地开发利用、融资支持等方面给予倾斜。
【监管层特急通知再查地方投融资平台】
8月6日，一家上市银行授信部人士表示，“前一轮政府融资平台贷款‘解包还原’刚刚结束，现在又要重新甄别、排查风险”。本已安排的休假计划，也成为泡影。“何时结束，还很难说”。银行业知情人士透露，7月底，监管层在北京召开了关于地方政府融资平台贷款清查甄别工作的座谈会。8月初，监管部门即以特急通知的形式，发文部署新一轮平台贷款的清查工作。
今年上半年，各家银行按照“解包还原”的要求，开展了平台贷款自查整改工作。基本摸清了平台贷款底数，并逐步落实风险缓释措施。一位银行业人士直言，“但在数据采集等方面也存在一些问题，如详细分类的基础数据统计仍不足”。核算平台贷款的详细数据，成为新一轮清查工作的重中之重。前述知情人士透露，监管部门要求各家银行，逐户建立台账，并对不同类别的平台贷款进行定性甄别、分类处置，以有效缓释和化解平台贷款风险。
8月6日，一位熟悉清查工作的人士称，工作安排非常紧凑；8月15日之前，完成银政企及监管部门的四方对账；月底之前，完成风险类别的划分；9月10日之前，汇总全国数据。
【22个省区市全面取消对高耗能企业优惠电价】
国家发改委网站8月6日消息，为确保“十一五”节能减排目标实现，前不久国家发改委、工业和信息化部、监察部、环境保护部、国家电监会、国家能源局等六部门联合发出《关于立即组织开展全国电力价格大检查的通知》（发改价检[2010]1023号）。按照《通知》要求，截止7月14日，全国对高耗能企业实行优惠电价的22个省区市，已全部发文取消了地方实施的优惠电价措施，全国节能减排工作取得重大进展。目前，所有高耗能企业开始执行新的差别电价政策。据统计，此次取消优惠电价共涉及金额150多亿元，对促进全国节能减排、淘汰落后产能工作具有十分重要的意义。
为防止出现反弹，国家发展改革委还将进一步加大工作力度，对各地取消越权优惠电价情况进行跟踪督查，对部分地方存在的自备电厂、地方独立电网自行优惠问题，将严格督促地方及时予以纠正，确保政策落到实处。同时，将建立和完善长效监管机制，加强责任追究，对出现反弹的地方和单位，发现一起，通报一起，不仅要采取严厉的经济处罚措施，还将提请监察部门追究有关负责人和主要责任人的行政责任。
【光大银行申购价定为3.1元】
光大银行8月8日晚间发布公告称，确定A股发行价格区间为2.85元/股-3.10元/股(含上限和下限)，此价格区间对应的2009年市盈率水平为15.08倍至16.40倍，对应的2010年预测市净率为1.47倍-1.57倍的。
光大银行将于8月10日（周二）进行申购，申购价格为3.1元，申购代码为“780818”，单一证券账户的委托申购数量最高不得超过240万股。
公司本次发行初始发行规模为61亿股，发行人授予A股联席保荐人(主承销商)不超过初始发行规模15%的超额配售选择权(或称“绿鞋”)，若A股绿鞋全额行使，则A股发行总股数将扩大至70亿股。如果成功发行，光大银行本次融资将达到189.1亿-217亿元。
如果光大银行按上述价格区间的上限3.10元定价，较此前主承销商中金公司研究报告给出的3.52元-4.08元的合理投资价值区间，仍有约14%-32%的上涨空间。
【全球股市上周普涨道指升近2%】
美国股市上周五收跌，当日公布的非农就业报告远逊于预期，提醒投资者经济复苏仍然迟缓。道琼工业指数收跌21.42点，或0.2%，收报10653.56点；标准普尔500指数收挫4.17点，或0.37%，报1121.64点；纳斯达克指数回落4.59点，或0.2%，报2288.47点。当周，道指和标普500指数均收涨1.8%，纳斯达克指数上扬1.5%。
欧洲股市上周五跌至一周最低收位，跌穿一关键阻力位，因美国7月非农就业人口降幅远超预期。泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收跌1.11%，报1056.75点，稍早触及1076.14点的高位，当周勉力收涨1.2%。欧洲三大股市方面，英国富时100指数收跌0.62%，至5332.39点，当周上扬1.41%；德国股市DAX指数收挫1.17%，报6259.63点，当周累计上扬1.82%；法国CAC-40指数回落1.28%，报3716.05点，当周累计上扬2%，为连续第三周上扬。
上周五亚太股市收盘多数下跌。日本东京日经225指数收报9642.12点，跌11.80点或0.12%，该指数当周涨1.10%，连续第三周上涨。韩国首尔综合股价指数收报1783.83点，跌0.03点，该指数当周涨1.39%，连续第四周上涨。澳大利亚标普200指数收报4566.10点，跌0.40点或0.01%，该指数当周涨1.62%，连续第五周上涨。台湾加权指数收报7963.30点，涨26.45点或0.33%，该指数当周涨2.44%。
四、 数据分析
【工信部 ： 2087 家企业 9 月底前须关闭落后产能】
限期未关将被吊销排污许可证 、 不提供新增授信等 ， 直至吊销工商营业执照 。工业和信息化部 8 日向社会公告 18 个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年 9 月底前关闭。这 18 个工业行业 2010 年淘汰落后产能共涉及企业 2087 家 。 其中涉及企业数较多的行业有：水泥 762 家，造纸 279 家，印染 201 家，焦炭192 家，炼铁 175 家，铁合金 143 家，制革 84 家。从各省分解落实情况看，淘汰任务较重、涉及企业数量较多的省份有：河南 230 家，山西226 家，浙江 180 家，河北 165 家，云南 165 家，贵州 128 家。
工信部部长李毅中表示 ， 按照国务院相关文件的要求 ， 对未按规定限期淘汰落后产能的企业吊销排污许可证 ， 银行业金融机构不得提供任何形式的新增授信支持 ， 投资管理部门不予审批和核准新的投资项目 ， 国土资源管理部门不予批准新增用地 ， 相关管理部门不予办理生产许可，已颁发生产许可证、安全生产许可证的要依法撤回。同时 ， 对未按规定淘汰落后产能 、 被地方政府责令关闭或撤销的企业 ， 限期办理工商注销登记 ， 或者依法吊销工商营业执照 。 必要时 ，政府相关部门可要求电力供应企业依法对落后产能企业停止供电 。 对按规定期限淘汰落后产能的企业，仍应按相关规定给予相应的支持 ；对淘汰落后产能任务较重且完成较好的企业，在安排技术改造资金 、节能减排资金 、 投资项目核准备案 、 土地开发利用 、 融资支持等方面给予倾斜。
李毅中表示，落后产能物耗能耗高、环境污染重、安全无保障 ，是经济发展方式粗放的重要表现，是导致我国发展质量和效益不高 、竞争力不强的重要因素之一 。 只有加快淘汰落后产能 ， 才能改变高投入 、 高消耗 、 高污染 、 低产出的粗放型发展方式 ， 才能为先进产能腾出市场容量 ， 缓解产能过剩矛盾 ， 促进产业健康发展 ， 才能优化产业结构，提高技术装备水平和国际竞争力，实现工业由大变强。
五、 百家争鸣
【华林视点】
告别逼空上涨，市场进入结构性时代
上周A股市场结束连续逼空上涨行情，冲高后放量震荡。市场对政策放松预期变化，是引发大盘冲高受阻的主要动因。除技术超跌、扩容节奏阶段性减缓外，下半年政策放松预期，特别是房地产调控政策放松预期，是支持此轮反弹行情的主要动力。不过，目前来看，市场对政策放松预期已出现明显变化。
从房地产调控政策看，银监会近日通知商业银行暂停对京、沪、深、杭、渝等地提供三套及以上住房的按揭贷款，进一步指导和监督商业银行严格住房消费贷款管理，坚决遏制投机投资性住房贷款需求，确保国家宏观调控政策和相关监管要求得到严格执行。“国十条”出台后，多数城市并未出台相应调控细则，其中包括一些房价涨幅大的城市。在调控目标没有达到前，尽管政府目前没有出台新的调控政策，但明确市场预期、加大执行力度已成为必然，调控政策放松预期短期难以实现。
从通胀预期管理看，央行第二季度货币政策执行报告中指出，今年下半年价格形势比较复杂，通胀预期管理仍需加强。本周7月CPI等宏观经济数据将公布，市场预期CPI有可能超过3%，央行出台调控措施的预期逐步加大。从扩容节奏看，本周星期一至星期三有7个IPO，其中包括光大银行募集资金200多亿元。8月中旬农行绿鞋机制结束后股价定位还将面临考验。
总体上看，虽然短线市场做多动能仍有释放的过程，但支持反弹的动因特别是政策放松预期已发生明显变化，大盘冲高后的调整压力将加大，二级市场关注中成药行业。股市有风险，投资需谨慎。
【申银万国：普利特盈利预测与估值双升（买入）】
普利特公告，公司上市超募资金总额共4.58亿元，计划用超募资金向全资子公司普利特新材料化工公司增资4800万元，实施1.3万吨TLCP产业化项目，项目总投资2.58亿元，其中一期投资9100万元，预计一期2000吨将于2011年6月投产；二期1万吨将于2015年6月投产；三期1000 吨将于2016年6月投产。
申银万国证券周五点评表示，热致型液晶聚合物（简称TLCP）具有突出的高强度和高模量、高耐热性（240℃以上）、极佳的阻燃性、优良的成型加工性能，被誉为超级工程塑料，广泛应用于航天航空、电子电气、军工、汽车、医疗、化工等领域。TLCP全球需求约6万吨/年，年均增速约20%，中国约占全球需求的一半左右，目前全球只有美国Ticona、DuPont、Amoco 和日本Polyplastic、Sumitomo Chemical 等少数几家公司能生产TLCP。公司拥有TLCP三项专利，09年送样试用十几吨，客户反应良好，认为公司产品品质与杜邦、日本宝理塑料相当。从2010年5月份开始，TLCP已经开始成吨批量的商业化供货。
公司原有TLCP产能200吨，按公司可研报告，扩产后预计公司产品售价约6.73万元/吨，毛利率约40%左右。2011年可实现销售1600吨，新增收入1亿元，新增业绩0.29元；2012年实现销售3000吨，新增收入2.02亿元，新增业绩0.56元。
考虑TLCP盈利贡献，维持2010年1.06元盈利预测，将2011-2012年业绩由1.68元和2.37元上调至1.97和2.93元，目前股价对应2010年31倍PE和2011年17倍PE，未来三年保持50%以上的高速增长。公司产能基数较低，业绩增长较为确定，突出的研发优势和市场开拓能力使公司具有成为大市值公司的潜力，TLCP产品投放将打破国际垄断，使得公司享受新材料高估值溢价，维持“买入”评级。
【光大证券：天山股份产能有序推进业绩值得期待（买入）】
天山股份近日披露的中报数据显示，2010年1-6月公司实现营业收入20.47亿元，同比增长16.04%，归属上市公司股东净利润1.53亿元，同比增长6.01%，每股收益（摊薄）0.39元；2季度公司实现营业收入15.79亿元，同比增15.4%，归属上市公司股东净利润2.03亿元，同比增13.8%，单季贡献每股收益（摊薄）0.52元。
光大证券在最新的研究报告中指出，新疆区内需求5月才得启动以及江苏项目拖累是报告期内公司利润增速低于收入增速的主要原因。但由于新疆区内产能有序推进，并取得区域跨越式发展，2011年公司业绩有望获得实质性提高。据悉，东疆哈密、北疆米东、布尔津项目预计2010年8/9月陆续投产，南疆喀什项目预计2011年上半年投产，2010-2011年新增水泥产能分别为340万吨、130万吨；2012年预计新增产能620万吨。
报告称，结合以上分析，维持对公司2010-2011年每股收益（摊薄）1.28、1.69元的预测。估值方面，在区域水泥需求激增与公司产能推进相结合的情况下，公司业绩成长能力较高，为此，给予25倍2010年PE水平，股票合理价格为32元，维持“买入”的投资评级。
六、 智造小贴士
【学会运用“围魏救赵”的解套策略】
投资者在实际的解套操作中，常常存在着一种投资误区：就是用空仓的资金去摊平被套的股票，降低套牢成本，等待大势好转时，再乘机保本卖出，这种方法虽然也算是一种解套方式，但其中却存有弊端。如果投资者被套的股票基本面情况较差，或不属于当前行情的热点，那么，即使大势好转，这类股票的涨幅也相当滞后。相对于自己后期投入的资金而言，就是一种资金上的浪费。
如果假设投资者手中被套的股票就是赵国，而空仓的资金就是齐国的话，对投资者来说，最佳的选择并不是出兵赵国(即摊平原来被套的股票)，而是选择更加有涨升潜力的个股买入(即相当于出兵魏国)。
因为，投资者的解套操作是为了最大限度的获取利润，依此降低被套成本。所以，投资者的空仓资金就应该用于更有涨升潜力的当前热点行情中，而不能限制自己一定要摊平以前的被套个股。那种将空仓资金义无反顾地投入到原来被套的股票中的投资方式，等于是放弃了选股的机会，是一种非常僵化的投资方式，而且资金得不到有效利用的同时，也增加了投资者解套的难度。
因此，投资者实施解套操作时，要开拓视野，放弃不合理的惯性思维。在经历了漫长的熊市调整以后，不要将宝贵的空仓资金用于摊平失去活力的被套股票，而是要将资金用在刀刃上，选择当前行情的热门板块或龙头类个股。投资者只要在这类个股的炒作中获取了丰厚利润，就等于是降低了被套股票的损失，也就等于是在为被套的股票解套。
七、 华林智造模拟盘
【华林智造模拟组合】
仓位控制建议 : 30 %
本周有望高位震荡
上周市场强势格局让做空者略感措手不及，甚至有逼空的感觉，即便周五微跌 11 点，也是以长下影的光头 T 型日 K 线注释着市场的强势。技术面上，大盘沿 5 日均线稳步上升， 10 日均线平行上行似乎增加了一层保险， 30 日均线明显转向向上，对大盘形成较好的预期，周三、四量能的有效放大 ， 说明大盘上行得到场外资金较好的认可 。周三的一根中阳确立了 60 日均线突破有效。
总体而言， 上 周市场依然在延续强势反弹，本应出现在上半周的修正也被偏暖的市场信息所营造的乐观气氛冲淡，周五的回调再次被热钱回流的信息阻断。 本 周若消息面平静，蓄势休整应该是情理之中的事情， 上 周四的放量滞涨和周五的缩量微跌举越过 60 日均线之后也面临一个回抽确认 ； 资金方面 ， 公开市场已连续两周净回笼达 1650 亿 ， 一改前期连续八周的净投放，如果这种趋势下周依旧，相应的效果会在二级市场得到显现。都预示着大盘的量能透支；从技术上讲，大盘在一
投资策略
短线 2600 点附近追涨风险较高 ， 重仓者可适度减磅，保持灵活性。不过，市场趋势尚未改变，可适当关注政策支持下的 “ 小、灵、活 ” 题材股，如新能源和资产整合类品种，但应该坚持 “ 短平快 ”操作 ， 以短线为主 ， 同时控制仓位 ， 不宜过于激进 。
金螳螂（002081） 业绩优秀，稳健增长
建筑装饰行业是典型的 " 大行业小公司 " 情况 ,2009 年公装和家装市场容量在 1.75 万亿以上 , 而行业最大的金螳螂 09 年收入才 41 亿元 , 在这种情况下 , 管理先进、资金雄厚、品牌知名度高的企业可以迅速做大做强 , 金螳螂就是其中典型代表之一 , 我们不应过分担心经济周期波动对公司订单的影响。公司有行业领先的设计和研发力量 ： 截至 09 年底 , 建筑装饰行业中三家上市公司金螳螂 、 亚厦股份 、洪涛股份分别有设计人员 757 、 229 、 122 人 ; 在设计收入的角度 , 三家企业 09 年分别实现设计收入17245 、 1856 、 4939 万元 ; 三家企业都是行业前五名内的企业 , 金螳螂在行业内的设计和研发优势非常明显。
随着公司 ERP 系统的上线和全面铺开 , 预计公司的现场管理、质量控制能力进一步增强 , 由于将人的能动性与制度的约束性有机结合 , 公司可同时管理的项目组将会扩大 , 公司人才储备充足 , 业务将会迅速增长 。 我们上调公司盈利预测 , 预计公司 2010-2012年 EPS 分别为 1.18 、 1.78 、 2.34 元 , 对应未来的高速增长 , 目前的估值并不算高。
从技术图形上看，公司上升趋势保持良好，而且远远强于大盘，现在面临第三次突破历史新高，
公司股票有望向上突破。
乐凯胶片（ 600135） 重组题材，短线机会
据经济观察报 7 月 31 日新闻评论 ： “ 身担央企整合重任的 “ 中投二号 ” 将在 8 月中旬挂牌成立 。” ，按照国资委的规划，目前的 125 家央企要在年底前减至 100 家 ， 在未来五个月内 ， 至少有 25 家央企如果未能自己找到 “ 婆家 ” ，就会被装进中投二号。
不过，上述知情人士强调 ， “ 挂牌成立之后 ， 不会一次性往里装，成熟一家装一家，首批装进去的应该在 10 家左右，规模比较小、主业不是很清晰 、竞争力不强的企业都会被放进去 ” 。包括中国乐凯胶片集团公司等在内不少在调整之列的企业都开始担心自己被装进去之后的命运。接近国资委人士称，企业进去之后，有可能根据产业链重新进行整合；有可能通过改制退出；也有可能经过专业化的经营 ， 使企业重新获得竞争力 ，再与外部的同类企业重组，或出售给外部战略投资者。在这一点上诚通和国开投两家试点公司已经进行了有益的尝试。从新闻评论可以看出，乐凯胶片集团公司有被收编的可能， 600135 是其旗下上市公司，业绩一直较差，存在重组预期，有短线机会。
重要声明：
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