2010-8-20 “华林智造”长信资讯
9： 00
内容提要：
● 外围股市一览
欧美昨日暴跌
● 新股资讯
4创业板新股将于本月23日开始申购
● 财经头条
【国土部：全国上报闲置土地近17万亩】
【中央汇金将发债1875亿元】
【传发改委完成成品油定价机制评估】
【节能汽车相关规划将上报国务院】
【沪指涨0.81%逾三个月来首度刺破两千七关口】
● 数据分析
【1066 家公司上半年净利润增长近六成】
● 百家争鸣
【华林视点】
【中金公司：广州友谊业绩符合预期（推荐）】
【申银万国：格力电器下半年将现淡季优势（买入）】
【瑞银证券：天津港铁矿石业务将面临更多竞争（卖出）】
● 智造小贴士
【股票投资中的十大心里误区（二）】
● 智造模拟盘
最后变动日：8月2日

一、 外围股市一览




二、 新股资讯




三、 财经头条
【国土部：全国上报闲置土地近17万亩】
8月19日上午，国土资源部召开房地产用地专项整治工作新闻通气会。会上公布的数据显示，通过清理，截至5月底，全国共上报房地产违法违规用地宗数3070宗，面积约18.84万亩。其中，闲置土地宗数2815宗，面积16.95万亩，分别占上报总宗数和面积的91.69%和90%；保障性住房用地改变用途宗数92宗，面积1257.85亩，分别占上报总宗数和面积的3%和0.67%。从清理数据来看，在各类房地产违法违规用地中，闲置土地成为房地产用地违法违规的主要问题。
　　在摸清情况的基础上，各地采取有效措施，查处了一批违法违规房地产用地，部分积案、难案得到了有效处理，专项整治工作取得了比较明显的成效，房地产用地市场秩序得以进一步规范。截至目前，全国已开展查处的各类房地产违法违规用地共计2208宗，总面积约13.25万亩。
　　国土部土地利用管理司司长廖永林指出，国土管理部门今年加大对房地产专项整治和清理力度，部署开展了出让合同清理、挂牌督办房地产闲置用地、下发加强房地产用地供应和监管的通知并召开全系统工作动员视频会、向社会公开2010年度全国住房用地供应计划等一系列工作，并从今年3月至7月，结合“双保工程”和土地出让合同清理，在全国范围内集中开展了房地产用地专项整治工作，集中力量清理查处不及时开发建设囤地炒地、违反法律法规闲置土地、保障性住房用地未经批准擅自改变用途和性质等突出问题。

【中央汇金将发债1875亿元】
8月19日，中央汇金投资有限责任公司宣布，根据国务院决定，经中国人民银行核准，“中央汇金投资有限责任公司债券”将于近期开始在全国银行间债券市场发行，总规模为1875亿元。
　　中央汇金投资有限责任公司发布的公告称，将于8月24日在银行间招标发行中央汇金2010年度第一期债券。本期债券首发金额400亿元，有权追加发行不超过140亿元。交易员预计中标利率低于商业银行金融债，高于政策性金融债。
　　考虑到汇金债首次发行，市场上并无参照体系，加上首批汇金债发行规模大、期限长，国信证券在研究报告中认为受认购主体等关联交易导致的范围限制，预期汇金债的发行利率应该高于政策性金融债，高出的程度要看届时保险机构的承接力度和意愿。
　　“汇金债定价不会高，”一位银行金融市场部人士也表示，“发行利率应该低于商业银行金融债，高于政策性金融债。”
　　对于汇金债对市场的影响，国信证券认为，汇金债的发行将显著增加近期长期利率债的供给，也会在一定程度上挤占银行间市场的配置资金。由于三季度国债净增量较大，加上汇金债届时可能发行带来的冲击，预计一级市场招标利率可能有所回升。
　　汇金的公告称，本期债券分两档期限，其中7年期固定利率品种，招标发行200亿元，追加发行规模不超过60亿元。20年期固定利率品种，招标发行200亿元，追加发行规模不超过80亿元。
　　数据显示，截至8月18日，政策性金融债中剩余年限19.36年的09国开24买方有效报价在4.13%，剩余年限7.03年的07国开15买方有效报价在3.48%。

【传发改委完成成品油定价机制评估】
有消息称，国家发改委已经完成对国内成品油定价机制的评估。据了解，对于成品油定价机制的细节，发改委内部存在不同意见：一是调价周期是否过长，参考国际油价变化幅度是否过小；二是当满足调价条件时，国家是否一定调整价格。
　　2009年5月《石油价格管理办法(试行)》出台后，国内成品油价格机制由模糊走向透明。其规定：国际市场三地原油价格连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，发改委可相应调整汽柴油及航空煤油等成品油价格。在对调价期限的评估中，一名知情人士表示，国家发改委内部存在两种观点。一种观点认为22天的调价期限过长，调价存在明显的滞后性，建议每10个工作日甚至更短期限内就可以调价；另一种观点认为，保持22天不变，或适当延长期限。
　　对于调价所参考的国际原油变化幅度，部分参与评估的专家认为幅度偏小。“如果22个工作日过后，国际原油价格移动平均变化率超过8%，国家应该怎么调？”一名参与评估的人士建议，可以参考10%的国际原油变化率，降低调整的频率。
　　据悉，“4%”的变化幅度调整的可能性并不大。国家发改委能源研究所的一名专家称，“4%”是通过分析历史上油价变化对宏观经济产生的影响程度而确定的调整临界值。如果此变动幅度太大，油价的调整将对国民经济产生较大影响。

【节能汽车相关规划将上报国务院】
最新消息称，《节能与新能源汽车产业发展规划》即将上报国务院，未来10年投入将远超人民币千亿元；市场对于上述政策企盼已久，料该消息营造的政策利好预期将激励汽车板块。据悉，企业将成为上述资金的主要投入主体。报导还指，工信部副部长苗圩在央企电动车联盟成立大会上表示，该规划对未来新能源汽车发展的目标、主要任务和政策措施都做了初步考虑。汽车股周三走强，上海汽车收涨4.07%。

【沪指涨0.81%逾三个月来首度刺破两千七关口】
周四沪深两市小幅高开后盘整，午后资源股和银行股发力，一度推动沪指自5月14日以来首次突破2700点关口。上证综合指数报2687.98点，涨21.68点或0.81%，当日最高报2701.93点，最低报2659.30点；深证成份指数收报11321.17点，涨38.84点或0.34%，最高报11424.08点，最低报11218.63点。两市全日成交约2498.57亿元，较前一交易日略微放大。
　　沪深两市共900只个股下跌，864只个股上涨。两市有紫光古汉、东源电器、靖远煤电等16只非ST个股涨停。
　　23个申万一级行业中6个下跌，17个上涨。采掘板块领涨，涨幅为2.74%，化工、有色金属和金融服务板块分别涨1.78%、1.32%和0.84%，紧随其后。跌幅榜前三分别为医药生物跌0.69%，食品饮料跌0.39%，餐饮旅游跌0.36%。
　　采掘板块内，靖远煤电涨停，露天煤业涨5.62%，平庄能源涨5.60%，27只个股涨幅逾1%，仅4只个股下跌，分别为西藏矿业跌2.08%、准有股份跌1.02%、恒源煤电跌0.74%和金岭矿业跌0.12%。
　　医药生物板块内，紫光古汉涨停，西南合成涨5.27%，跌幅在1%以上的个股有59只，永安药业跌4.85%，双鹭药业跌4.23%，诚志股份跌3.82%。
　　Wind资讯统计显示，当日65个行业板块中有19个板块获得资金净流入，46个板块资金净流出。煤炭板块净流入10.26亿元居首，银行和贵金属板块，分别净流入5.27亿元和3.39亿元。制药板块净流出10.75亿元居资金净流出榜首位，房地产指数净流出6.65亿元，电工电网净流出4.84亿元，分列二、三位。
四、 数据分析
【1066 家公司上半年净利润增长近六成】
截至 8 月 20 日，沪深两市共有 1075 家公司公布 2010 年半年报。 据Wind 统计 ， 剔除不具有可比性的数据 ， 1066 家公司上半年合计实现营业收入 1.97 万亿元，同比增长 39% ；实现归属于母公司股东的净利润1949.8 亿元，同比增长 59% 。上市公司业绩总体上延续去年下半年以来回升向好的态势。交通银行上半年实现净利润 203.57 亿元 ， 居目前中期净利润排行榜首位 。 闽闽东净利润增长 4043 倍 ， 位居涨幅榜首位 ， 但该公司去年同期净利润仅 4 万元。
在有可比数据的公司中， 673 家公司业绩实现同比增长，占比超过 6 成 。 其中 ， 28 家公司业绩增长 10 倍以上 ， 168 家公司增长 1 倍以上 。此外， 100 家公司扭亏为盈。分行业来看，受益于投资拉动的行业依然有较好的业绩表现 。 建筑机械行业合计实现净利润 32 亿元 ， 同比增长 3.44 倍 。 受益于需求回升和政策刺激等因素 ， 食品饮料 、 医药等消费驱动的行业保持稳定增长 。 食品饮料行业实现净利润 104.8 亿元 ， 同比增长 33% 。 房地产行业业绩表现抢眼 ， 相关公司合计实现净利润 154 亿元 ， 同比增长 38% 。
五、 百家争鸣

【华林视点】
大盘狂潮后有隐忧 降低仓位求发展
宏观数据不再乐观。近期公布的经济数据显示，全球经济复苏态势已开始放缓，这一定程度上强化了投资者对未来政策走向趋于宽松的预期。但随着指数运行至2700点位置，估值修复已基本完成，多空分歧明显，而近期国内政策信号较为混乱，这将加大市场波动的幅度，个股和板块运行更多将受到事件性的驱动，因而，短期操作上应适当谨慎，中期将视通胀变化以及政策取向而定。
行情驱动因素渐衰。中报行情步入尾声似乎也在强化着向淡预期。时间进入8月下旬，意味着2010年上市公司中报披露工作即将收官。按照业绩披露规律，绩差公司的中报披露将集中在最后阶段，也即8月下旬。而进入本周以来，除了受益政策利好的题材和中报业绩超预期增长股，形成局部强势外，市场大多时候已呈现出个股跌多涨少的格局；同时，那些得到资金青睐的个股被爆炒后，市场将面临绩差股的考验。
展望后市，经过连续上行后个股积累了较大的风险，建议投资者降低仓位。股市有风险，投资需谨慎。

【中金公司：广州友谊业绩符合预期（推荐）】
中金公司发布最新个股研究报告称，广州友谊中报实现销售收入16.9亿元，净利润1.73亿元，同比分别增长21.7%，符合我们的预期。公司业绩增速虽不算很快，但基本全来自于同店销售提升带来的内生性增长，体现出其深厚的经营管理功底。下半年仍然会受到一定的业绩增长压力，主要是老店扩容前期投入较大。但8月底之后随着新增面积初步调整完成，收入有望实现较快增长，明年业绩增速将回复至30%以上的水平。维持2010全年18.4%的业绩增速。给予推荐评级，值得中长期配置。主要依据是：1）唯一一家纯高档经营的百货公司，市场定位具备特色，可充分享受我国高端消费市场的壮大；2）在中档百货竞争激烈的广州市场，坚定不移地做精品高档百货，“蓝海”战略清晰；3）明年起业绩增速有望提升，市盈率处于板块低端。

【申银万国：格力电器下半年将现淡季优势（买入）】
申银万国发布最新个股研究报告称，格力电器上半年EPS为0.56元（摊薄前0.84元），略低于预期的0.59元。上半年收入253亿，同比增长25.4%；净利润15.7亿，同比下降27.7%；其中第二季度收入149亿，同比增长35.8%，净利润9.3亿，同比增长37.8%。公司空调内销出货量上半年未跑赢行业，预计同比降价幅度在15%左右，销量的同比增速大约在30%左右，主要原因在于期初的渠道库存高于行业，我们预计下半年由于渠道库存得到极大的消化，格力淡季优势将愈发明显。格力产能达到极限，预计今年产量可达2500万套，但是现有设计产能只有2700万套，扩产是必需的。同时，今年以来中央空调亦呈现高速增长的态势，中央空调“家电派”的崛起符合之前的预期，成为新的增长亮点。从布局上看，格力在华中的产能布局不断加速，有利于进一步获得成本优势，并深度挖掘和覆盖最具潜力的中西部市场。维持“买入”评级和10-12年盈利预测1.31元、1.49元和1.71元。建议关注三季报超预期以及公开增发的催化剂效应。

【瑞银证券：天津港铁矿石业务将面临更多竞争（卖出）】
瑞银证券发布最新个股研究报告称，天津港2010年上半年业绩：营业收入增29%，净利润增27%。公司10年上半年吞吐量情况好坏不一，预计10年下半年铁矿石业务前景更加低迷，长期将面临更多竞争。由于10年上半年好于预期的业绩上调了盈利预测，基于贴现现金流估值法推导出（加权平均资本成本8.6%）的目标价从8.8元上调至9.2元。维持“卖出”评级，目标价上调至9.2元。
六、 智造小贴士
【股票投资中的十大心里误区（二）】
羊群心理
羊群心理就是盲目的从众心理，往往会使投资者损失惨重。市场低迷时，是进行投资的好时机，但是由于市场上所有投资者都显现出悲观情绪，媒体也是一片空头言论，大多数投资者因为羊群效应的心理，即使是最优质的股票被大幅低估，也不敢问津。市场高潮来临时，则正好相反。在股票选择上也存在羊群心理，对那些市场热烈追捧的热门股票，即使是投机性很强，价格已经很高，投资者依然不顾一切地买入；而被市场一时低估的真正优质股票，投资者因为是冷门而没有买入的信心。巴菲特说：“以一般的价格买入一家非同一般的好公司，远远胜过用非同一般的好价格买下一家一般的公司。”
七、 华林智造模拟盘
【华林智造模拟组合】
仓位控制建议 : 30 %

本周有望高位震荡
上周市场强势格局让做空者略感措手不及，甚至有逼空的感觉，即便周五微跌 11 点，也是以长下影的光头 T 型日 K 线注释着市场的强势。技术面上，大盘沿 5 日均线稳步上升， 10 日均线平行上行似乎增加了一层保险， 30 日均线明显转向向上，对大盘形成较好的预期，周三、四量能的有效放大 ， 说明大盘上行得到场外资金较好的认可 。周三的一根中阳确立了 60 日均线突破有效。
总体而言， 上 周市场依然在延续强势反弹，本应出现在上半周的修正也被偏暖的市场信息所营造的乐观气氛冲淡，周五的回调再次被热钱回流的信息阻断。 本 周若消息面平静，蓄势休整应该是情理之中的事情， 上 周四的放量滞涨和周五的缩量微跌举越过 60 日均线之后也面临一个回抽确认 ； 资金方面 ， 公开市场已连续两周净回笼达 1650 亿 ， 一改前期连续八周的净投放，如果这种趋势下周依旧，相应的效果会在二级市场得到显现。都预示着大盘的量能透支；从技术上讲，大盘在一

投资策略
短线 2600 点附近追涨风险较高 ， 重仓者可适度减磅，保持灵活性。不过，市场趋势尚未改变，可适当关注政策支持下的 “ 小、灵、活 ” 题材股，如新能源和资产整合类品种，但应该坚持 “ 短平快 ”操作 ， 以短线为主 ， 同时控制仓位 ， 不宜过于激进 。

金螳螂（002081） 业绩优秀，稳健增长
建筑装饰行业是典型的 " 大行业小公司 " 情况 ,2009 年公装和家装市场容量在 1.75 万亿以上 , 而行业最大的金螳螂 09 年收入才 41 亿元 , 在这种情况下 , 管理先进、资金雄厚、品牌知名度高的企业可以迅速做大做强 , 金螳螂就是其中典型代表之一 , 我们不应过分担心经济周期波动对公司订单的影响。公司有行业领先的设计和研发力量 ： 截至 09 年底 , 建筑装饰行业中三家上市公司金螳螂 、 亚厦股份 、洪涛股份分别有设计人员 757 、 229 、 122 人 ; 在设计收入的角度 , 三家企业 09 年分别实现设计收入17245 、 1856 、 4939 万元 ; 三家企业都是行业前五名内的企业 , 金螳螂在行业内的设计和研发优势非常明显。
随着公司 ERP 系统的上线和全面铺开 , 预计公司的现场管理、质量控制能力进一步增强 , 由于将人的能动性与制度的约束性有机结合 , 公司可同时管理的项目组将会扩大 , 公司人才储备充足 , 业务将会迅速增长 。 我们上调公司盈利预测 , 预计公司 2010-2012年 EPS 分别为 1.18 、 1.78 、 2.34 元 , 对应未来的高速增长 , 目前的估值并不算高。
从技术图形上看，公司上升趋势保持良好，而且远远强于大盘，现在面临第三次突破历史新高，
公司股票有望向上突破。
乐凯胶片（ 600135） 重组题材，短线机会
据经济观察报 7 月 31 日新闻评论 ： “ 身担央企整合重任的 “ 中投二号 ” 将在 8 月中旬挂牌成立 。” ，按照国资委的规划，目前的 125 家央企要在年底前减至 100 家 ， 在未来五个月内 ， 至少有 25 家央企如果未能自己找到 “ 婆家 ” ，就会被装进中投二号。
不过，上述知情人士强调 ， “ 挂牌成立之后 ， 不会一次性往里装，成熟一家装一家，首批装进去的应该在 10 家左右，规模比较小、主业不是很清晰 、竞争力不强的企业都会被放进去 ” 。包括中国乐凯胶片集团公司等在内不少在调整之列的企业都开始担心自己被装进去之后的命运。接近国资委人士称，企业进去之后，有可能根据产业链重新进行整合；有可能通过改制退出；也有可能经过专业化的经营 ， 使企业重新获得竞争力 ，再与外部的同类企业重组，或出售给外部战略投资者。在这一点上诚通和国开投两家试点公司已经进行了有益的尝试。从新闻评论可以看出，乐凯胶片集团公司有被收编的可能， 600135 是其旗下上市公司，业绩一直较差，存在重组预期，有短线机会。




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