化工行业:短线看好聚氨酯
■德邦证券
日前FED主席伯南克表示目前并无进一步刺激措施的言论, 消除了支撑油价的一个重要因素,上周原油价格未能延续前周大涨的态势而普遍下挫. 基础原料中丁二烯价格本周虽然没有变化, 但因其月涨幅已达20%,并由于供求关系持续紧张,我们认为其景气度将有望继续走高.
在化工产品价格普遍波澜不惊的大环境下,甲醇和醋酸类产品价格表现较为抢眼,其中江苏索普醋酸乙酯涨幅达到5.71%.另外芳烃类产品也结束之前的跌势在本周开始小幅回升.合成橡胶产品价格受上游原油价格下跌影响,本周虽然仍维持涨势,但势头较上周已明显减弱.
上周尿素和氯碱行业产品价格无明显涨跌. 尿素行业受国际尿素价格支撑,仍有望在短期内高位盘整.氯碱行业则受出货压力影响,预期短期内维稳或窄幅下探.聚氨酯和化纤产品则跌多涨少,需求平淡态势短期难改,继续等待行业整体性机会.
氟化工行业的制冷剂产品由于市场需求减少和厂家库存攀升,本周价格快速回落,后市需求被看淡.另外钛白粉行业虽然原材料钛精矿价格大涨,但由于目前国内外市场进入销售淡季, 下游的需求下滑使钛产品价格仍保持平稳,预期短期内仍会维持现状.
投资机会: 在目前化工产品价格整体表现较为平稳的条件下,可重点关注短期内继续高位维稳的化肥行业和静待整体性机会的聚氨酯行业.我们继续看好兼具相对和绝对收益的盐湖股份(000792), 股价具有向上修复空间的烟台万华(600309),以及上游产品价格涨幅较大,短期产品价格或高位盘整的江苏索普(600746)和华鲁恒升(600426).
