机械板块:关注军工及高端制造公司
■信息早报
在海外经济及国内经济未来不确定的情况下,我们看好受到国家战略新兴产业十二五规划扶持的飞机制造业,以及具有资产注入预期的军工行业.
进入到征求意见阶段的《国家战略性新兴产业发展"十二五"规划》,明确将飞机产业纳入到国家战略性高科技产业定位和国民经济战略地位,提法在高度上明显提升. 由工信部牵头制订的《民用飞机行业发展条例》有望明确,国家将设立民用飞机产业发展基金,且加大对民用飞机产业国有基础设施及大型设备的投入等实质性支持内容.飞机制造领域我们重点推荐西飞国际,航空动力,哈飞股份,中航精机和贵航股份,分别代表了飞机整机,关键零部件,直升机,机载配套和通用航空低空开放五个领域 .
军工行业,我们继续看好中国卫星和中国重工.从中国卫星自身看,公司大股东航天五院注入资产已迫在眉睫.五院尚有80%的资产没有进入上市公司,尤其是大卫星和卫星应用类业务,盈利能力远超小卫星.我们预测,中国卫星有望在下半年启动资产注入.
我们看好中国重工的逻辑在于, 中国重工的非船装备制造业将启动培育数个"百亿项目", 具体包括以锂电池充换电站为代表的新能源电动车产业,711所牵头联合集团其它几家公司开拓的海水淡化产业,以及核电装备制造产业等. 我们认为到十二五末,中国重工的业务结构将改变为:非船超过 50%,军品 7%,海工 12%~15%,民船占 31%.随着后续年度重点军工和非船资产的持续注入,中国重工将长期保持A 股装备制造上市公司龙头地位. 我们认为到今年年底,如果本次增发顺利完成,公司市值向2000 亿目标迈进并不是难事.
此外,我们继续推荐智能装备替代人工的投资主题. 以机器人和高档数控机床为代表的高端制造装备是产业结构升级和人工替代的代表. 在劳动密集型的农业领域,农机的大规模应用也是必然趋势.我们重点推荐机器人,沈阳机床,日发数码和新研股份.
机器人是高估值,高成长性公司的典型代表.公司优势主要是定位独特,行业壁垒较高,下游需求刚刚起步,新产品新技术储备较多,每类产品都将是一块前景光明的产业.上半年接单7.51 亿,公司今年全年订单有望超过12 亿,我们预计公司今年实现EPS 0.65 元.那么公司全年EPS 有望接近0.8 元.给予50 倍PE,目标价40 元.
沈阳机床中报利润1.04 亿元,同比2010 年同期的0.53 亿元接近翻番.我们认为企业盈利的拐点已经到来.公司计划年销售额达到108 亿.集团层划预计全年完成180 亿元,上半年已经完成93 亿.今年年内有望实现世界机床行业排名第一.
新研股份中报同比增长45%.公司的业绩集中在三季度,我们预计今年玉米收获机销售将达到1300 台以上,实现翻番. 公司明年基地一期工程达产,按计划明年销售收入最低不低于5.5 亿,所有产品生产台数不低于3000 台,维持高速增长.
