电力设备：新能源汽车充电站春江水暖鸭先知

事由：
1、充电站是新能源汽车时代的先声。在新能源政策支持下，预
计2010-2015年我国年均新能源汽车需求量将达到35.2万辆，2015年
需求量将达97.7万辆，年均增长率216%。作为新能源汽车的基础设施，
电动汽车充电站有望先于新能源汽车市场爆发。
2、充电站建设投资年均增速有望超过50%。综合考虑国网2015年
前建设1700个充电站的规划和新能源汽车发展状况，我们预计未来五
年我国充电站建设年均投资有望达到30亿元，年均增速50%以上，到
2015年我国充电站建设投资有望达到48亿元。
3、充电站的导火索已经引燃。年初国家电网宣布今年将建设75
座充电站，南方电网则宣布今年将建设超过80座充电站。目前国家电
网公司的充电站建设计划基本如期执行，这增强了我们看好充电站市
场后期走势的信心。
4、寻找产业链上的明珠。一个完整的充电站，包括直接充电设
备、配电设备、管理辅助设备三个部分。其中，直接充电设备是充电
站的核心，一般占充电站成本的50%左右。目前已经进入这个领域的
上市公司包括奥特迅、科陆电子、思源电气、许继电气、国电南瑞等。
其中奥特迅是深圳市最早的两家充电设备提供商之一，掌握了大电流
快速充电技术，收入规模较小，最有希望在充电站发展的大潮中获得
快速发展，建议投资者长期关注。
5、投资风险提示。技术成熟时点的不确定性可能给新能源汽车
的发展速度带来风险，进而影响充电站市场的放量。此外，充电站本
身技术壁垒不高，行业存在过度竞争的风险。（平安证券邵青）
点评：新能源汽车是未来发展的方向，而充电设备将会享受整个
产业链最上游带来的投资机会。国家电网、南方电网、以及中石油等
都明确提出未来要加大投入，明确的市场、爆发式的增长机遇就在不
远处，投资者可以关注奥特迅、科陆电子等。
（殷海波点评）
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行业分析
殷海波（执业资格证书：S1280209030056）
华林证券公司股票投资评级标准：
增持：股票价格在未来6 个月内上升10%以上。
中性：股票价格在未来6 个月内变动幅度为-10%——10%。
减持：股票价格在未来6 个月内下跌10%以上。
华林证券公司行业投资评级标准：
增持：在未来6 个月内行业指数表现优于市场指数5%以上
中性：在未来6 个月内行业指数表现相对市场指数变动在-5%-5%之间。
减持：在未来6 个月内行业指数表现弱于市场指数5%以上
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